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[투데이리포트]한온시스템, "기대 이상의 수익성…" NEUTRAL-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 11일 한온시스템(018880)에 대해 "기대 이상의 수익성을 보여준 2분기"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 11,500원으로 내놓았다. 하나금융투자 송선재, 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 11,500원은 직전에 발표된 목표가 10,500원 대비 9.5% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.1%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 한온시스템(018880)에 대해 "동사의 2분기 실적은 일회성 비용을 제외했을 때 영업이익률 9.1%라는 높은 수익성을 보여주었다. 환율과 강력한 비용절감(부품/자재비/인건비/연구개발비 등)이 효과를 발휘한 덕분이다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "2분기 매출액 증가는 물량/Mix 효과(+2% 효과)와 환율 효과(+5% 효과)였다. 지역별로는 북미가 좋았는데, 환율 효과와 함께 멕시코에서 기아차 신규 생산이 시작된 효과로 전년 동기대비 13% 증가했다. 중국은 3월부터 반등해 2분기 내내 출하가 좋았던 효과로 매출액이 7%(YoY) 증가했다"라고 밝혔다. 한편 "주가 측면에서는 긍정적 요인들(비용절감을 통한 실적 상승, 고객 다변화, 친환경차 제품군, 재무구조와 주주환원정책 등)이 업종 내 상대적으로 높은 Valuation을 통해 반영되어 있다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 43,000원까지 높아졌다가 2016년2월 10,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 11,500원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 12,318 | 13,500 | 9,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 11,500원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 13,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 9,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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