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[투데이리포트]SK가스, "중국 도시가스사 지..."매수(유지)_아이엠
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| 아이엠증권은 14일 SK가스(018670)에 대해 "중국 도시가스사 지분가치 증가하고, 북미산 프로판 PDH 리스크는 낮은 것으로 판단"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 92,000원으로 내놓았다. 아이엠증권 주익찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 아이엠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 92,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 아이엠증권은 SK가스(018670)에 대해 "동사가 보유하고 있는 China Gas Holdings(384.HK, 이하 CGH)의 지분가치는 1,960억원으로, 2013년말 대비 13% 증가했다. 중국 도시가스 소비량 증가로 China Gas Holdings의 장기적인 영업이익은 2013년의 3배로 증가할 것으로 예상되어, 지분가치도 2013년말의 1.5배 이상으로 증가할 전망"라고 분석했다. 또한 아이엠증권은 "중국의 on-purpose 프로필렌 설비 가동들에도 불구하고, (아시아 프로필렌-아시아 프로판) spread는 2014.2월말 기준 $420/톤이었으며, 사우디 Aramco의 프로판 가격 인하로, (아시아 프로필렌-아시아 프로판) spread는 2014.3월말 기준 $535/톤으로 상승할 것으로 예상되어, PDH 수익성 하락 리스크는 크지 않은 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "향후 2~3년간 아시아 프로필렌 생산설비 증설로, 아시아 프로필렌 가격 하락 리스크가 있지만, 북미산 프로판을 사용하는 PDH 사업의 이익률은 NCC들보다 높아, 프로필렌 가격이 하락해도 동사의 PDH 사업은 손익분기점 이상일 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 92,000 | 92,000 | 92,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 아이엠증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 92,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다. |
| <아이엠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||
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