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KTB투자증권에서 11일 애경산업(018250)에 대해 "중저가 색조 브랜드의 한계"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 21,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 배송이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 5.8%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 애경산업(018250)에 대해 "기존 고마진 부문이었던 화장품이 적자전환 기록하며 실적 불확실성 심화. 동사 브랜드는 화장품 산업 내 상대적으로 수익성이 낮은 중저가와 색조 카테고리에 걸쳐 있어 매출 회복 이전까지 수익성 기대치 낮출 필요. 코로나19 영향으로 화장품 수요는 기초와 따이공(고가)에 집중. 수요 트렌드가 동사 포트폴리오와 어긋난 방향으로 흘러가면서 매출 개선 시점도 지연. 화장품 부문 추정치를 추가적으로 하향해 밸류에이션 부담 가중."라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "2Q20 매출액 1,219억원(YoY-23%), 영업적자 13억원(적전, YoY-76억원)으로 시장 기대치를 대폭 하회. 화장품 부문 적자 기록."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2020년2월 37,000원까지 높아졌다가 2020년7월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 21,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 21,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다.

[KTB투자증권 투자의견 추이]

- 2020.08.11 목표가 21,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2020.07.06 목표가 25,000 투자의견 HOLD(하향)

- 2020.05.27 목표가 32,000 투자의견 BUY

- 2020.02.11 목표가 37,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.12.20 목표가 31,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.08.11 목표가 21,000 투자의견 HOLD(유지) KTB투자증권

- 2020.07.08 목표가 27,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2020.06.29 목표가 26,000 투자의견 HOLD(하향) SK증권