thinkpool

유안타증권에서 11일 애경산업(018250)에 대해 "2020년 회복의 원년"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 39,000원을 내놓았다.

유안타증권 박은정, 김운옥 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 애경산업(018250)에 대해 "동사는 중국 진출 방향을 <유통상 중심에서 직접 대응으로 전환>함에 따라 직접적인 마진 하락에 직면했다. 이에 따라 80%에 가까운 유통상비중이 50% 수준까지 하락했을 것으로 추정한다. 2020년은 직접 매출 확대, 유통상 외형은 완연한 회복이 기대됨(신규 브랜드, 라인 진출 등)에 따라 수익성이 개선되는 변곡점의 시기로 판단한다. 2020년 화장품 부문 영업이익률을 전년동기비 1%p 개선된 15% 전망한다. "라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "애경산업의 4분기 실적은 연결 매출 1,941억원(YoY+10%), 영업이익 166억원(YoY+22%)를 기록하며 컨센서스 영업이익을 대체로 부합했다. 매출은 7% 상회했는데 예상을 넘어선 중국 매출 영향이다. 2020년 연간 영업이익은 직전 추정치 대비 13% 하향조정한 624억원(YoY+3%) 전망한다."라고 밝혔다.

한편 "애경산업에 대한 투자의견을 BUY로 상향한다. 투자의견 상향의 근거는 화장품 부문의 수익성 하락 일단락에 근거한다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년1월 66,000원까지 높아졌다가 2019년10월 33,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 39,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 39,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 39,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 37,000원을 제시한 바 있다.

[유안타증권 투자의견 추이]

- 2020.02.11 목표가 39,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.12 목표가 34,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.21 목표가 33,000 투자의견 HOLD

- 2019.08.08 목표가 35,000 투자의견 HOLD

- 2019.05.09 목표가 62,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.11 목표가 39,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권

- 2020.02.11 목표가 39,000 투자의견 BUY(유지) SK증권

- 2020.02.11 목표가 37,000 투자의견 BUY(유지) KTB투자증권