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[투데이리포트]애경산업, "예상을 벗어난 실적…" BUY(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 8일 애경산업(018250)에 대해 "예상을 벗어난 실적"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다. 신한금융투자 정용진, 한상윤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 애경산업(018250)에 대해 "- 2Q19 영업이익 61억원(-71.5%)으로 시장 기대치 크게 하회 - 경쟁 심화로 수익성에 대한 신뢰가 어려운 시점: 문제는 화장품 업체간 경쟁 심화로 예기치 못한 투자 및 판촉이 빈번하다는 점이다. 동사의 주력 브랜드(Age 20’s)는 주요 마켓에서 높은 순위(티몰 BB 카테고리 1위)를 유지하고 있다. 재고 소진 이후 면세 및 중국 시장에서 고성장(20F 면세 +10%, 해외 +26.7% 전망)이 전망되나 수익성에 대해서는 신뢰가 어렵다 "라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "투자 포인트는 1) 이익 추정치 하향보다 빠른 주가 하락(3M 기준 -41.2%)으로 밸류에이션(19F PER 14.7배)이 낮아졌다. 2) 사업구조가 경쟁사들 대비 안정적이다. 국내 화장품 산업의 경쟁강도가 강해지면서 어려운 업황이 지속되고 있지만 생활용품 사업부의 마진이 개선(18Y 2.6% ？ 19F 3.6%)돼 부진을 일부 상쇄할 수 있다. "라고 밝혔다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2018년10월 85,000원까지 높아졌다가 2019년8월 35,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 35,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | HOLD |
| 목표주가 | 39,333 | 58,000 | 34,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 58,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 34,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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