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- 위험대비수익률 -2.9로 하위권, 업종평균대비 성과 좋지 않아 - 관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 -1.97% - 증권사 목표주가 245,000원, 현재주가 대비 41% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 - 거래비중 기관 27.51%, 외국인 22.88% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 234,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -2.9로 하위권, 업종평균대비 성과 좋지 않아 30일 오후 12시25분 현재 전일대비 3.07% 하락하면서 173,500원을 기록하고 있는 풀무원은 지난 1개월간 6.47% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 풀무원의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 풀무원의 위험을 고려한 수익률은 -2.9를 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 -2.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 풀무원이 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
더존비즈온	1위	2.9%	1위	3.7%	1위	1.2
풀무원	2위	2.2%	4위	-6.5%	4위	-2.9
대상홀딩스	3위	2.1%	5위	-11.7%	5위	-5.5
코스맥스비티아이	4위	1.7%	2위	1.3%	2위	0.7
SBS	5위	1.7%	3위	-2.7%	3위	-1.6
서비스업	-	1.0%	-	1.1%	-	1.1
코스피	-	0.8%	-	-1.7%	-	-2.1

관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 -1.97%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 서비스업업종은 1.97% 하락하고 있다.

코스맥스비티아이	72,200원 ▼100(-0.14%)	SBS	37,450원 ▲300(+0.81%)
대상홀딩스	18,850원 ▼350(-1.82%)	더존비즈온	22,300원 ▼650(-2.83%)

증권사 목표주가 245,000원, 현재주가 대비 41% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 풀무원의 평균 목표주가는 245,000원이다. 현재 주가는 173,500원으로 71,500원(41%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 키움증권의 박상준 에널리스트가 " 서서히 회복되는 체력, 동사는 국내 식품 부문에서 건강하고 깨끗한 브랜드 이미지를 바탕으로, 경쟁사대비 지속적으로 좋은 성과를 보여주고 있다. 또한, 미국 법인의 매출 역성장폭이 완화되면서, 해외사업 적자에 대한 우려도 서서히 완화될 것으로 기대한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 240,000원을 제시했고, 키움증권의 박상준 에널리스트가 " 이익 레벨이 최악의 시기를 지나고 있는 것으로 판단, ..." (이)라며 투자의견 을 제시했다.

11월17일에 풀무원 3/4분기(2015년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	4,798.0억	62.5억	5.8억
직전분기 대비	3785.1% 증가	237.7% 증가	14.1% 감소
전년동기 대비	3955.8% 증가	579.0% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 47.89%로 업종평균 상회. PER은 10.01로 업종평균보다 낮으며, PBR은 2.02임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 풀무원은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	풀무원	SBS	더존비즈온	코스맥스비티아이	대상홀딩스
ROE	20.2	5.2	7.0	2.4	1.8
PER	10.0	23.4	80.1	103.8	39.2
PBR	2.0	1.2	5.6	2.5	0.7
기준년월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 11월23일부터 전일까지 기관이 5거래일 연속 동종목을 사들였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 3,552주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 939주를 순매수했다. 반면 개인들은 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 4,491주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 풀무원의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.65%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 27.51%, 외국인 22.88% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 49.59%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 27.51%를 보였으며 외국인은 22.88%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 47.31%로 가장 높았고, 기관이 26.41%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 26.27%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 234,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 234,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 234,000원대는 전체 거래의 16.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 209,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 209,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 209,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.