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DS투자증권에서 20일 풀무원(017810)에 대해 "성큼 다가온 해외 사업 흑자 전환"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,000원을 내놓았다.

DS투자증권 장지혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DS투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

DS투자증권에서 풀무원(017810)에 대해 "24년 1분기 실적은 연결기준 매출액 7,693억원(+5.4% YoY), 영업이익 157억원(+28% YoY, OPM 2%)으로 전년비 수익성 개선이 두드러졌음. 해외 적자폭 축소와 국내 식품서비스유통의 수익성 개선이 견인. 투자의견 매수, 목표주가 1.7만원으로 상향. 목표주가 상향은 12M Fwd EPS로 기간을 조정한데 기인. 목표배 수는 15배를 그대로 적용. 풀무원의 해외 매출 비중은 24년 19.2%에 불과하나 올해 흑자전환을 앞두고 있고 25년에도 수익성 개선이 두드러지며 미국 연간 매출이 4천억원에 이르는 만큼 음식료 평균 배수 대비 프리미엄을 적용."라고 분석했다.

또한 DS투자증권에서 "24년 실적은 연결기준 매출액 3.1조원(+5% YoY), 영업이익 818억원(+32% YoY, OPM 2.6%)으로 전망. 하반기 갈수록 해외 흑자전환을 통한 실적 개선이 두드러질 것. 미국은 길로이 공장을 통한 현지 냉장 면 제품 생산을 통한 원가 개선 및 적극적인 SKU확대 등으로 매출 성장과 영업이익 흑자 전환이 기대. 중국은 현지 주요 클럽채널 제품 공급 재개와 비용절감, 일본은 저수익 제품 축소와 주력 제품 판가 인상 및 SKU확대를 통한 성장과 수익성 개선이 이어질 전망. 이에 따라 해외 사업부 합산 영업이익은 23년 -222억원→24년 19억원으로 개선될 것."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DS투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 DS투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 17,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

[DS투자증권 투자의견 추이]

- 2024.05.20 목표가 17,000 투자의견 BUY

- 2024.04.08 목표가 14,000 투자의견 BUY

- 2024.02.27 목표가 14,000 투자의견 BUY

- 2023.11.20 목표가 14,000 투자의견 BUY

- 2023.08.24 목표가 14,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.20 목표가 17,000 투자의견 BUY DS투자증권