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[감사보고서_part2] 명문제약(017180), 2017년도 감사보고서제출 공시내용 집중분석

이번 감사보고서의 실적자료를 근간으로 명문제약(017180)의 주요 재무비율과 투자지표(연간기준)의 변화를 추정하면 다음과 같다.


1. 주요 재무비율 분석
(항목별로 당해사업년도/직전사업년도/증감률 순서임)
-. 부채비율 : 131.1% / 133.5% (-1.8%)
-. 영업이익률 : 5.3% / 7.07% (-25%)
-. 지배주주귀속순이익률 : 5.6% / 4.74% (+18.1%)
-. ROA : 3.5% / 3.08% (+13.6%)
-. ROE : 8% / 8.75% (-8.6%)


2. 투자지표 분석
(항목별로 당해사업년도/직전사업년도/증감률 순서임)
-. EPS(주당순이익) : 331원 / 299원 /+10.7%
-. BPS(주당순자산) : 4145원 / 3727원 /+11.2%
-. PER : 25.6배 / 17.63배 /+45.2%
-. PBR : 2배 / 1.41배 /+41.8%
한편 PER(주가수익비율)이 크게 올라간 점도 눈에 띈다. 동사의 PER는 전년도 17.63배에서 이번 결산기에는 25.6배로 45.2% 만큼 상승했다. 더욱이 동사의 PER 수준이 KOSPI 평균보다 높은 수준이기 때문에 밸류에이션 매력은 크지 않다고 볼 수 있다. 이는 동사의 이익규모가 증가한 것보다 주가상승폭이 컸기 때문으로 볼 수 있다. 한가지 특이한 부분은 본질적인 영업수익 창출능력을 나타내는 ROE 대비해서 투자시장의 밸류에이션을 나타내는 PER이 다소 높다는 점이다(320수준). 이러한 상대적인 고평가 밸류에이션 요소도 체크할 필요가 있는 부분이다.