[투데이리포트]웅진씽크빅, "여전히 저평가, 지..."매수(유지)

[투데이리포트]웅진씽크빅, "여전히 저평가, 지..."매수(유지)_현대

평민

조회 167 2007/04/11 11:15

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

현대증권은 11일 웅진씽크빅(016880)에 대해 "여전히 저평가, 지주회사 전환은 보너스"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 22,400원으로 내놓았다. 현대증권 김혜림 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 22,400원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권은 웅진씽크빅(016880)에 대해 "분할 이후 사업가치와 보유지분 가치를 고려한 웅진씽크빅의 적정주가는 25,500원, 웅진홀딩스는 15,100원 수준으로 추정되며, 대주주 보유 지분의 현물 출자 과정에서 웅진홀딩스의 주식가치를 낮게 평가할 경우 대규모 증자로 소액주주의 지분가치가 희석될 수 있다는 우려가 있으나 웅진홀딩스의 적정가치가 당사가 추정한 15,100원 수준을 하회하지 않는다면 소액주주의 지분가치 희석 가능성은 크지 않을 것"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "동사의 지주회사 전환은 지배구조 개선, 비상장 자회사 가치 부각 등을 고려할 때 중장기적으로 기업가치 상승이 기대되어 주가에 긍정적"라고 밝혔다. 한편 "중장기적으로 자회사로부터의 배당 확대와 브랜드로열티 징수로 배당여력이 증가할 것으로 보이는데,웅진홀딩스의 경우 웅진씽크빅과 웅진코웨이의 배당수입만 고려하더라도 금년 배당수입이 151억원에 달할 것으로 예상되고 웅진씽크빅의 배당성향이 40%, 웅진코웨이가 30% 수준에 달하는 점을 감안하면 향후 배당수입은 지속적으로 증가할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

	2005	2006	2007	증감(%)	07/1Q	증감(%)
매출액	5422.7	5918.9	6599	+11.49	1666	+4.33
영업이익	305.5	429.8	561	+30.53	118	+51.48
순이익	549.3	312.5	463	+48.16	127	+249.86

(단위: 억원)

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2006년3월 15,200원이 저점으로 제시된 이후 2006년10월 23,700원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 22,400원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	중립(하향)
목표주가	20,800	24,200	18,300

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 22,400원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 24,200원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신영증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 18,300원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20070411	매수(유지)	22,400
20070209	매수(유지)	22,400
20070112	매수(유지)	22,400
20061101	BUY	23,700
20061031	BUY	23,700

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20070411	현대	매수(유지)	22,400
20070222	미래에셋	HOLD(유지)	19,300
20070221	우리	매수(유지)	24,200
20070216	삼성	HOLD(M)	20,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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