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- 위험대비 수익율 9.4로 최고 [변동성↑,수익률↑] 업종지수와 비슷해 - 관련종목들 상승 우세, 종이목재업종 +0.18% - 증권사 목표주가 25,000원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.33%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심과 거래량은 강세, 현재주가는 과열 - 주요 매물구간인 17,650원선은 지지대로 작용할 듯

위험대비 수익율 9.4로 최고 [변동성↑,수익률↑] 업종지수와 비슷해 14일 오전 9시10분 현재 전일대비 5.14% 오른 19,450원을 기록하고 있는 신대양제지는 지난 1개월간 34.1% 상승했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 3.6%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 신대양제지의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 상당히 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 신대양제지의 위험을 고려한 수익률은 9.4를 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가수익률이 양호했기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 종이목재업종의 위험대비수익률인 9.0보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 신대양제지가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
신대양제지	2위	3.6%	1위	34.1%	1위	9.4
수출포장	4위	2.1%	3위	8.4%	2위	4.0
동일제지	1위	4.4%	2위	14.1%	3위	3.2
이엔페이퍼	3위	3.6%	4위	-100.0%	4위	-27.7
삼정펄프	5위	2.1%	5위	-100.0%	5위	-47.6
코스피	-	1.8%	-	9.3%	-	5.1
종이목재	-	1.9%	-	17.2%	-	9.0

관련종목들 상승 우세, 종이목재업종 +0.18%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 다소 우세한 가운데 종이목재업종이 0.18% 상승하고 있다.

이엔페이퍼	3,410원 0 (0.00%)	수출포장	14,100원 ▲50(+0.36%)
동일제지	17,350원 ▲100(+0.58%)	삼정펄프	50,900원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 25,000원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견에 따르면 신대양제지의 목표주가는 25,000원이다. 현재 주가는 19,450원으로 5,550원(28%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 굿모닝신한증권의 김효원 에널리스트가 " 골판지업황 호조에 따른 최대 수혜주, 동사는 국내 1위 골판지원지 제조업체로 6개 자회사를 통한 수직계열화 및 안정적인 영업기반 확보로 2006년 실적 Turn-around에 성공한 후 지속적인 실적개선이 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 26,100원을 제시했고, 대우증권의 송흥익 에널리스트가 " 골판지 호황을 확신한다!, 골판지 산업은 구조재편으로 대형화가 진행되고 있고, 구조재편과 수요 증가로 지속적인 가격 인상 가능성이 높아 결과적으로 내수 수요가 증가하면서 가격 인상을 통해 지속적인 고수익성 달성이 가능하다는 점에 주목해야 한다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 25,000원을 제시했다.

신대양제지 3/4분기(2007년7월~9월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 3/4분기	385.0억	58.0억	35.0억
직전분기 대비	9.7% 증가	180.2% 증가	321.7% 증가
전년동기 대비	25.7% 증가	62.9% 증가	59.8% 증가

[재무분석 특징]

장기 성장추세 좋으나 단기적으로 실적둔화 조짐 보임. 영업이익률 지속증가중이며 현재 11.52%로 업종평균 상회. PER은 6.65로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.96으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 신대양제지는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	신대양제지	이엔페이퍼	수출포장	동일제지	삼정펄프
ROE	14.4	-28.4	1.8	9.4	7.9
PER	6.7	-	26.8	7.7	9.4
PBR	1.0	0.3	0.5	0.7	0.7
기준년월	2007년6월	2007년6월	2007년6월	2007년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 720주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 5,383주를 순매수했다. 하지만 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 6,103주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.33%로 적정수준 최근 한달간 신대양제지의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.33%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.19%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 94.63%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 4.44%를 보였으며 외국인은 0.91%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 93.18%로 가장 높았고, 기관이 5.89%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 0.91%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 강세, 현재주가는 과열

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 과매수 국면에 접어들어 단기 조정가능성이 높아졌고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 17,650원선은 지지대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 17,650원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 18,100원대에서 지지매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 17,650원대는 전체 거래의 31%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 지지대가 될 가능성이 높고, 그리고 18,100원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가조정시에 큰 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 18,100원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 18,100원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 신고자 권혁홍 외5인, 신대양제지 지분 1.5% 감소, 보유지분 62.8% (2007년6월13일)
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