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◆ Report briefing

정신신경의약품에 특화된 안정적인 제약사





교보증권은 환인제약(016580)에 대해 "동사는 산업 내 과점적 지위를 유지할 가능성이 높아 CNS시장 확대에 따른 안정적인 실적 성장, 꾸준한 이익 성장의 영향으로 상대적으로 견조한 주가흐름, 시가 배당률이 2~3%에 달하는 등 매력적인 배당정책과 무차입 경영으로 대변되는 재무구조 등의 프리미엄 특성을 가지고 있다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "09년 1분기 기준으로 유동비율은 735.9%, 부채비율은 13.5%로 사실상 무차입경영 상태이며, 안정적인 현금흐름이 배당정책의 유지, 경영안정, 정책리스크 대응에 도움을 주는 것으로 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "향후 동사의 외형은 10% 초반 대의 성장률이 이어질 것으로 전망하는데 이는 매출액의 71.0%를 차지하는 주력사업인 정신신경용제의 특성 때문"라고 전망했다.