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- 관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 화학업종 +2.27% - 증권사 목표주가 132,500원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 주가등락폭은 다소 큰 편 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 90,600원선이 지지대로 작용.

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 4일 오전 10시35분 현재 전일대비 6.39% 오른 104,900원을 기록하고 있는 산성앨엔에스는 지난 1개월간 15.02% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 4.9%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 산성앨엔에스의 월간 변동성이 상대적으로 큰 편은 아니었으나 주가상승률도 또한 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 산성앨엔에스의 위험을 고려한 수익률은 3.0을 기록했는데, 변동성이 중간 수준을 유지했지만 주가상승률이 낮았기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조했다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률 3.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 산성앨엔에스가 속해 있는 코스닥업종은 화학지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
코리아나	1위	8.4%	1위	49.8%	2위	5.9
코스온	2위	5.8%	3위	28.3%	4위	4.8
산성앨엔에스	3위	4.9%	4위	15.0%	5위	3.0
바이오랜드	4위	4.4%	2위	37.5%	1위	8.5
솔브레인	5위	2.6%	5위	13.2%	3위	5.0
화학	-	1.9%	-	18.0%	-	9.4
코스닥	-	1.0%	-	3.6%	-	3.6

관련종목들 상승 우위, 화학업종 +2.27%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 화학업종은 2.27% 상승중이다.

바이오랜드	33,400원 ▼550(-1.62%)	코스온	36,500원 ▲1300(+3.69%)
코리아나	15,050원 ▲800(+5.61%)	솔브레인	46,350원 ▲450(+0.98%)

증권사 목표주가 132,500원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 산성앨엔에스의 평균 목표주가는 132,500원이다. 현재 주가는 104,900원으로 27,600원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 현대증권의 이달미 에널리스트가 " 마스크팩 업체의 최강자, 서울대 의사가 개발한 마스크팩이라는 점을 마케팅 주요 포인트로 삼아 중국인들 사이에서의 높은 브랜드 인지도가 긍정적이며, 공장 capa 증설(4월 인수한 안성공장 매입으로 2014년 기준 7500만장에서 2015년말까지 2억장으로 확대)로 인해 추가적인 생산 여력으로 실적 고성장세가 향후 3년동안 지속될 가능성이 높으며, 고품질의 에센스 사용으로 차별적인 제품 품질이 동사의 가장 큰 강점..." (이)라며 투자의견 BUY(initiate)에 목표주가: 140,000원을 제시했고, KB증권의 양지혜 에널리스트가 " 놀라움의 연속, 1분기 화장품 부문의 매출액이 전년동기대비 281.4% 증가한 389억원에 이를 것으로 추정되며, 이는 중국인 소비자들의 몰려드는 수요에 적극적으로 대응하면서 2교대 생산, 생산설비추가, 외주생산 확대로 Capa가 대폭 늘어나 높은 매출 성장을 견인한 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 130,000원을 제시했다.

5월18일에 산성앨엔에스 1/4분기(2015년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	518.0억	175.2억	131.8억
직전분기 대비	51.8% 증가	176.3% 증가	171.2% 증가
전년동기 대비	272.1% 증가	흑자전환	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.3%로 업종평균 수준.PER은 3697.74로 업종평균보다 높으며, PBR은 28.32로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 산성앨엔에스는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	산성앨엔에스	바이오랜드	코스온	솔브레인	코리아나
ROE	0.8	8.7	-2.2	8.3	-9.1
PER	3697.7	52.1	-	21.7	-
PBR	28.3	4.5	24.0	1.8	8.2
기준년월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 기관이 3일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 3일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 872,744주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 319,001주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 553,743주를 순매도한 것으로 집계됐다. 주가등락폭은 다소 큰 편 최근 한달간 산성앨엔에스의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 3.83%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 8.19%로 장중 저점과 고점의 차이가 매우 컸음을 알 수 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 79.09%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 11.61%를 보였으며 외국인은 9.28%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 71.31%로 가장 높았고, 기관이 14.67%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 14.01%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로 상승추세는 유효하나 단기적 패턴은 좋지 않은 모습이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 90,600원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 90,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 90,600원대는 전체 거래의 20.8%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 67,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 90,600원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 90,600원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 불성실공시법인 지정에 따라 주권매매거래정지, 정지일시 2015-04-21 -