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[투데이리포트]산성앨엔에스, "상품/채널 믹스 개..."매수_하나대투
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| 하나대투증권은 7일 산성앨엔에스(016100)에 대해 "상품/채널 믹스 개선 고무적, Capa 증설 효과 확대 기대"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 137,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 박종대, 이찬휘 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 137,000원은 직전에 발표된 목표가 102,000원 대비 34.3% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나대투증권은 산성앨엔에스(016100)에 대해 "Capa 증설 계획은 수요 확대와 높은 실적 가시성을 대변한다. 1분기 자동화 설비를 3대 추가하였고(현재 총 13대, 수동 4대 포함), 지난 4월 30일 인수를 공시한 안성공장이 3분기부터 가동하면 전년 대비 2배 이상 Capa가 증가한다(주간 근무 기준 연간 2.5억매 추정). 부지매입을 완료한 제2 안성공장까지 가동(2016년 상반기, 4억매 규모 추정)할 경우 총 생산 Capa는 6.5억매(매출 기준 6,500억원 추산)까지 증가할 전망"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "동사의 1분기 연결기준 매출과 영업이익은 각각 YoY 130%, 1,061% 성장한 518억원과 175억원을 기록했다. 전분기 대비로도 매출과 영업이익이 각각 39%, 151% 성장하여 사업규모와 실적이 레벨업 국면에 있음을 다시 한번 증명하였다. 국내 화장품 사업부문 매출과 영업이익이 각각 387억원(YoY 470%), 160억원(YoY 1,067%, OPM 41%)를 기록하면서 전반적인 실적 개선을 견인하였다"라고 밝혔다. 한편 "차별적인 에센스 기술력과 원재료 소싱 능력에 기반한 높은 제품력을 보유하고 있으며, 중국 화장품 마스크팩 시장 고성장과 높은 브랜드 인지도/MS, Capa 증설에 따른 생산 여력 확대로 사업규모의 레벨업 국면에 있다. 상품 및 채널 믹스 개선에 의한 중장기 실적 가시성 확대는 추가적인 밸류에이션 프리미엄 요인"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 102,000원이 고점으로, 반대로 60,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 137,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(INITIATE) | BUY(INITIATE) |
| 목표주가 | 116,250 | 137,000 | 88,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 137,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 88,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나대투증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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