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[투데이리포트]한국전력, "예상을 훌쩍 넘어선..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 5일 한국전력(015760)에 대해 "예상을 훌쩍 넘어선 사상 최대 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 71,000원을 내놓았다. 한국증권 윤희도 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 한국전력(015760)에 대해 "동사의 15년 4분기 매출액과 영업이익이 각각 14조 6,921억원, 2조 6,788억원으로 발표됐다. 영업이익이 우리가 추정한 것보다 6,522억원(32%) 더 많이 나온 이유는 원전복구충당부채가 14년 4분기보다 약 3,000억원 줄어들었으며, 온실가스 배출권 관련비용이 789억원으로 예상(2,000억원)보다 적게 나온 것이 주요 원인"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "한전은 급증한 이익을 전기요금 인하 보다는 에너지 신사업에 투자하겠다는 입장이다. 정부도 같은 생각이다. 그래서 조만 간에 전기요금이 내려가지는 않을 것 같다. 하지만 언제까지 요금이 인하되지 않은 채로 갈 수 있을지 예측하기 어렵다. 이익 전망이 상향조정 되는 만큼 주가도 오르기 위해서는 약간의 요금인하로 불확실성이 제거되는 것이 좋다"라고 밝혔다. 한편 "향후 3년 평균 ROE가 10.7%로 추정되는 만큼 PBR 1배(115,449원)에 거래돼도 사실 이상할 것이 없지만, 규제산업의 특성과 한계를 감안해 2000년 이후 가장 높았던 PBR(2006년 0.62배)을 적용해 목표주가를 제시했다. 올해 늘어나는 이익이 분기별로 확인될 때마다 주가도 상승할 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 67,455 | 71,000 | 63,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 71,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 63,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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