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[투데이리포트]한국전력, "2016년에도 이어..."매수(유지)_NH투자
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| NH투자증권은 24일 한국전력(015760)에 대해 "2016년에도 이어질 실적 개선세"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 66,000원으로 내놓았다. NH투자증권 이민재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 66,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH투자증권은 한국전력(015760)에 대해 "2016년에도 2015년 수준의 영업이익을 기록할 전망이다(10.4조원, 0.6% y-y). 유가 하락에 대한 연료비 절감, SMP 하향 안정화에 따른 전력구입비 절감 등 비용측면에서의 수혜 지속, 2016년도 전기요금 인하 폭은 2.5% 수준으로 예상되며 시장의 우려에 비해 크지 않을 것으로 기대된다"라고 분석했다. 또한 NH투자증권은 "2016년 개별기준 당기순이익은 본사부지 매각대금을 제외하고 3조원 예상. 과거 배당이 가능할 때의 배당성향 수준 30%를 가정할 경우, 주당배당금(DPS)는 1,500원으로 배당수익률은 3% 수준. 향후 실적 개선에 따른 점진적인 배당 확대는 투자자들에게 호의적인 이벤트"라고 밝혔다. 한편 "동사 주가는 현재 PBR 0.45배 수준. 전기요금 인하(2.5% 가정)를 감안해도 2016년 자기자본이익률(ROE)은 9.6% 수준. 발전믹스 개선, 유가하락 등 우호적인 영업환경으로 2016, 2017년에도 올해 수준의 실적이 지속될 것으로 기대, 배당 확대 가능성 등으로 밸류에이션 상승이 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년11월 60,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 66,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 66,688 | 72,000 | 63,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 66,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 72,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 63,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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