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[투데이리포트]한국전력, "한 단계 높아진 영..."매수_미래에셋
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| 미래에셋증권은 6일 한국전력(015760)에 대해 "한 단계 높아진 영업이익 수준에 주목"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 72,000원을 내놓았다. 미래에셋증권 이학무, 장은유 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋증권은 한국전력(015760)에 대해 "폭염으로 인한 전력 사용량이 기대보다 높았음에도 불구하고 기저발전 비중이 증가하면서 구입 전력비는 오히려 전 분기 보다 소폭 낮아져 영업이익 개선에 크게 기여한 것으로 판단한다. 이와 같은 요인이 지속될 수 있는 요인이 아니라는 것을 감안하여도 연간 9 조원 수준의 영업이익 시현은 충분히 가능한 구조가 되었다는 것에 주목해야 할 것"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "4/4 분기에는 기저 발전의 가동률 하락으로 인한 원가 상승 및 이로 인해서 SMP 가 높아지는 등 3/4 분기보다는 손익 측면에서 유리하지 않은 상황이지만 기존에 전망하던 영업이익 1.7 조원 시현은 충분히 기대 가능할 것"라고 밝혔다. 한편 "전력요금 인하를 감안하지 않더라도 2015 년보다 1 조원의 영업이익 감소가 불가피 할 것이므로 전력요금 인하 여력은 크지 않은 것으로 판단한다. 그러나 과거보다는 높아진 수준의 안정적인 영업이익 시현을 지속하는 것에 중점을 둔 투자전략은 유효하다고 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년11월 57,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 72,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 67,500 | 72,000 | 63,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 72,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 72,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 63,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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