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[투데이리포트]한국전력, "1Q15 실적은 연..."매수_KB
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| KB증권은 12일 한국전력(015760)에 대해 "1Q15 실적은 연료단가 하락에 비용절감이 겹친 결과"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 59,000원을 내놓았다. KB증권 강성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 한국전력(015760)에 대해 "전년동기 대비 1Q15 영업이익이 크게 증가한 것은 평균 발전연료단가가 크게 하락했기 때문이다. 1Q15 발전연료단가는 41.7원/kwh로 전년동기 대비 22.6% 낮아졌는데, 이는 LNG 등 고원가 발전연료의 사용이 줄었고, LNG, 중유 등 국제 유가와 연계된 발전연료의 단가가 크게 하락했기 때문"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "최근 가스요금 조정에서 나타난 정부의 우호적인 자세는 전기요금에도 적용될 것으로 판단한다. 이는 에너지 가격이 크게 하락함에 따라 한국전력의 마진이 확대되어도 소비자들은 충분한 요금 인하 효과를 누리는데 어려움이 없기 때문이다. 또한 디플레이션에 대한 우려로 정부가 전기요금 인하에 적극적이지 않을 것"라고 밝혔다. 한편 "전기요금 산정기준의 변화도 긍정적이다. 그간 연결 기준 대비 낮은 수준에 머물렀던 별도기준 실적 투자보수율이 전기 요금의 기준이 되면서 마진 확대의 정당성이 발생할 것으로 판단한다. 정산조정계수가 높아지면서 연결자회사의 실적도 개선될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년6월 48,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 59,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전 목표가까지 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 59,222 | 65,000 | 50,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 59,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 65,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 아이엠증권은 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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