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하나증권에서 22일 한국전력(015760)에 대해 "전기요금 인상 시점까지 대응 필요"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 25,000원을 내놓았다.

하나증권 유재선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 한국전력(015760)에 대해 "목표주가 25,000원으로 기존대비 4.1% 상향하며 투자의견 매수 유지. 2025년예상 BPS에 목표 PBR 0.4배를 적용. 3분기 실적은 시장 컨센서스를 하회할 것으로 전망. 여름철 전력수요 성수기 판매량이 늘어났지만 원가도 유의미하게 증가할 것으로 예상되며 4분기부터는 2023년 11월 전기요금 인상 효과의 영향이 작아짐. 2027년 기말 자본 비율 정상화를 위해서 전기요금 인상이 요구되는 상황. 하지만 현재 흑자를 기록하고 있고 해당 시점까지 사채발행한도 배수의 규정 변화 여지도 존재하기 때문에 기대 이상의 전기요금 인상 가능성은 높지 않을 수 있음. 2024년 추정치 기준 PBR 0.4배."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "3분기 매출액은 25.6조원으로 전년대비 4.5% 증가할 전망. 전력판매실적은 전년대비 2.7% 증가할 것으로 예상되며 4Q23 전기요금 인상 효과로 외형 성장세가 유지될 수 있음. 영업이익은 2.5조원으로 전년대비 26.7% 증가할 것으로 예상. 연료비와 구입전력비는 각각 6.9조원, 9.6조원으로 전년대비 5.6%, 4.1% 증가할 것으로 추정"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2023년11월 18,000원까지 내려갔다가 2024년2월 32,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 25,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 25,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2024.10.22 목표가 25,000 투자의견 BUY

- 2024.08.09 목표가 24,000 투자의견 BUY

- 2024.07.16 목표가 24,000 투자의견 BUY

- 2024.05.13 목표가 24,000 투자의견 BUY

- 2024.04.16 목표가 32,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.22 목표가 25,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.10.21 목표가 30,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2024.10.07 목표가 26,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.09.24 목표가 27,000 투자의견 BUY 미래에셋증권