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KB증권에서 29일 한국전력(015760)에 대해 "180도 달라진 환경의 최대 수혜자"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,000원을 내놓았다.

KB증권 정혜정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 한국전력(015760)에 대해 "지난 21일 산업부는 2분기 전기요금 조정단가를 발표하면서 원칙적으로는 2.5원/kwh의 인하요인이 발생했음에도 분기별 조정단가의 상한선인 +5원/kwh을 유지. 그간 불충분한 요금 인상으로 인해 한국전력의 재무구조가 악화되었던 만큼, 국제 에너지가격 및 물가상승률이 안정화되면서 반대로 높은 전기요금을 유지하고자 하는 의도를 확인할 수 있다는 판단. 한편, 지난 2월 정부는 밸류업 프로그램을 진행하는 가운데, 상장공기업 경영평가에 주주환원 항목을 추가한다고 발표한 바 있음. 한국전력은 과거 연속된 적자로 배당을 시행하지 못했으나, 올해는큰 폭의 흑자전환을 달성하면서 배당 재개를 기대할 수 있다는 점도 긍정적."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "목표주가를 27,000원으로 17.4% 상향조정하고, 투자의견 Buy를 유지. 1Q24 매출액은 23.2조원(+7.6% YoY, +3.1% QoQ), 영업이익은 1.8조원(흑전 YoY, -4.4% QoQ), 지배주주 순이익은 5,895억원(흑전 YoY, -52.2% QoQ)을 각각 기록할 것으로 전망. 영업이익은 KB증권 기존 전망치를 8.9% 상회하고, 시장 컨센서스는 25.6% 하회하는 수준. 1Q24 영업이익이 전년동기대비 8.0조원 개선되면서 턴어라운드 기세를 이어갈 것으로 전망하는 것은 전력판매마진이 커졌기 때문. 1Q24 평균 전력판매 단가는 작년 말 수준에서 동결됨에 따라 전년동기대비 8.9% 상승(1Q24 159.5원/kwh, 매출액 +1.9조원)한 반면, 전력조달단가는 같은 기간 31.8% 하락(1Q24 95.4원/kwh, 영업비용 -6.9조원)했을 것으로 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 23,000원이 고점으로, 반대로 19,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 27,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 27,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 33,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.03.29 목표가 27,000 투자의견 BUY

- 2024.01.24 목표가 23,000 투자의견 BUY

- 2023.11.14 목표가 19,000 투자의견 HOLD

- 2023.05.31 목표가 19,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.03.29 목표가 27,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.02.26 목표가 29,000 투자의견 BUY 신한투자증권

- 2024.02.26 목표가 30,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.02.26 목표가 27,000 투자의견 TRADING BUY 미래에셋증권