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신한투자증권에서 26일 한국전력(015760)에 대해 "이제 흑자는 기본. 배당 재개까지 기대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 29,000원을 내놓았다.

신한투자증권 박광래 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 한국전력(015760)에 대해 "4분기 실적은 매출액 22.5조원(+15.5% YoY, 이하 YoY), 영업이익 1.9조원(흑자전환)으로 시장 기대치를 상회. 1분기 실적도 기대해볼 만. 전력판매단가가 4분기 수준을 유지하는 가운데, 연초부터 2월 하순까지의 SMP, 에너지 가격 등 변동비 결정 변수들이 추가적으로 하향하고 있기 때문. 1분기 실적은 매출액 22.6조 원(+4.7% YoY), 영업이익 2.2조원(흑자전환)을 예상. 연간 실적은 매출액 90.7조원(+2.9%), 영업이익 10.5조원(흑자전환)을 전망. 에너지 가격 하락에 따른 변동비 감소에 원전 이용률 상승(+1.5%p)이 실적 개선을 견인하겠음. 상반기에는 신한울 2호기, 하반기에는 새울 3호기 등 신규원전들의 유입되며 원전 이용률 상승에 영향을 미칠 전망. 2024년 전력판매단가를 kWh당 6원 수준 인상(+3.7%)을 반영한 추정치로, 상반기보다 하반기에 요금 인상이 집중될 것으로 보임."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "투자의견 매수를 유지하고, 목표주가는 실적 추정치 변경을 반영해 29,000원(기존 22,000원)으로 상향. 올해 15% 이상의 ROE 달성이 예상되는데, 이는 호실적을 연속적으로 기록하며 시가총액 상위권 까지 이름을 올렸던 2015년 수준과 같음. 버는 현금(EBITDA 24.5조 원)이 쓰는 현금(CapEx 17.2조원)보다 많아지면서 조심스럽게 배당 재개도 기대."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 22,000원이 고점으로, 반대로 21,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 29,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 29,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 33,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 23,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.02.26 목표가 29,000 투자의견 BUY

- 2023.11.14 목표가 22,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.10.24 목표가 21,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.08.14 목표가 22,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.06.16 목표가 22,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.26 목표가 29,000 투자의견 BUY 신한투자증권

- 2024.02.26 목표가 30,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.02.26 목표가 27,000 투자의견 TRADING BUY 미래에셋증권

- 2024.02.26 목표가 32,000 투자의견 BUY 현대차증권