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- 관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 - 관련종목들도 하락 우세, 전기가스업업종 -1.82% - 증권사 목표주가 25,500원, 현재주가 대비 11% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.27%로 적정수준 - 거래비중 기관 16.09%, 외국인 19.22% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 34,650원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 22일 오후 1시35분 현재 전일대비 1.08% 하락하면서 22,950원을 기록하고 있는 한국전력은 지난 1개월간 5.36% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국전력의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 한국전력의 위험을 고려한 수익률은 -4.4를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 -3.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국전력이 속해 있는 코스피업종은 전기가스업지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
서울가스	1위	3.7%	5위	-9.0%	4위	-2.4
한국가스공사	2위	3.7%	2위	4.7%	2위	1.2
SGC에너지	3위	2.5%	3위	-4.5%	3위	-1.7
한국전력	4위	1.2%	4위	-5.4%	5위	-4.4
부산가스	5위	1.0%	1위	4.9%	1위	4.8
전기가스업	-	1.0%	-	-2.9%	-	-2.9
코스피	-	1.1%	-	-3.8%	-	-3.8

관련종목들도 하락 우세, 전기가스업업종 -1.82%

이 시각 현재 관련종목들은 하락이 우세한 가운데 전기가스업업종이 1.82% 하락하고 있다.

서울가스	162,500원 ▼3000(-1.81%)	부산가스	84,200원 0 (0.00%)
SGC에너지	49,100원 ▼800(-1.60%)	한국가스공사	44,350원 ▼2250(-4.83%)

증권사 목표주가 25,500원, 현재주가 대비 11% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국전력의 평균 목표주가는 25,500원이다. 현재 주가는 22,950원으로 2,550원(11%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나금융투자의 유재선 에널리스트가 " 가벼워지는 자본. 높아지는 PBR, 3분기 실적은 컨센서스를 하회할 전망. 연료비 조정단가 하락에 따른 매출 감소와 주요 원자재 가격 상승 때문. 4분기 연료비 조정단가가 3원/kWh 상승하여 연료비 연동제 시행 이전으로 복귀했지만 급등한 에너지 가격을 담보하기 위해서는 조정단가 상향이 여러 차례 필요함. 기준연료비 재산정에 관한 의구심이 해결될 수 있는 2022년 하반기까지 지속적인 관찰이 필요한 상황. …" (이)라며 투자의견 Neutral에 목표주가: 25,000원을 제시했고, 미래에셋증권의 류제현 에널리스트가 " 긍정적 요금인상에도 남은 관전 포인트, 한국전력은 연료비 조정단가를 -3원/kWh에서 0원/kWh으로 인상. 인상 배경: 유연탄/LNG 등의 세후 연료비가 355.42원/Kg으로 전분기비 19% 상승. 관전포인트 1. 연료비 상승 미반영분 추가 적용 여부. 관전포인트 2. 환경 비용 상승 요인도 감안해야. 21년말 대선(大選) 국면에서 지속적인 전기요금 인상 여부가 중요. …" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 26,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 0.74%로 업종평균 수준. PBR은 0.27로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국전력은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 낮은 상태를 보이고 있으며, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한국전력	서울가스	SGC에너지	한국가스공사	부산가스
ROE	-2.5	-	-	0.3	8.9
PER	-	-	-	236.0	7.2
PBR	0.3	-	-	0.6	0.6
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.27%로 적정수준 최근 한달간 한국전력의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.27%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.2%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 16.09%, 외국인 19.22% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 62.49%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 19.22%를 보였으며 기관은 16.09%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 52.44%로 가장 높았고, 외국인이 26.31%로 그 뒤를 이었다. 기관은 20.11%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 34,650원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 34,650원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 34,650원대는 전체 거래의 14.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 33,600원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 33,600원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 33,600원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

한국전력공사(주) 임시주주총회 결과
10월14일 :