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하나금융투자에서 17일 한국전력(015760)에 대해 "하반기로 갈수록 커질 원가 부담"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 25,000원을 내놓았다.

하나금융투자 유재선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'NEUTRAL로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 한국전력(015760)에 대해 "2분기 실적은 컨센서스를 소폭 상회했음. 해외사업 매출이 증가했고 ETS와 REC 관련 비용이 감소한 영향. 최근원자재 가격 및 환율 상승을 감안하면 하반기로 갈수록 원가 부담은 심화될 수 있음. 현재 SMP는 90원대 중반 수준이고 석탄 가격 상승도 반영될 4분기는 적자폭이 확대될 것으로 예상됨. 연료비 연동제가 정상화되어 연속적인 조정단가 인상이 없다면 원자재 가격 일부 하락을 가정해도 영업이익 흑자전환은 쉽지 않을 수 있음. "라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "2Q21 영업이익 -7,648억원(적자전환)으로 컨센서스 상회. 2분기 매출액은 13.2조원을 기록하며 전년대비 3.4% 증가했음. 3분기 이후 주요 원자재 가격의 하락을 가정해도 추가적인 연료비 조정단가 인상이 없다면 2022년 이후 실적도 보장되기 어려울 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2020년12월 39,000원까지 높아졌다가 2021년4월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 25,000원으로 제시되고 있다.

오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 25,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 43,000원을 제시한 바 있다.

[하나금융투자 투자의견 추이]

- 2021.08.17 목표가 25,000 투자의견 NEUTRAL

- 2021.07.15 목표가 25,000 투자의견 NEUTRAL

- 2021.05.17 목표가 25,000 투자의견 NEUTRAL

- 2021.04.29 목표가 25,000 투자의견 NEUTRAL(하향)

- 2021.04.13 목표가 35,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2021.08.17 목표가 25,000 투자의견 NEUTRAL 하나금융투자

- 2021.08.17 목표가 28,000 투자의견 HOLD KTB투자증권

- 2021.08.17 목표가 30,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권

- 2021.07.27 목표가 26,000 투자의견 HOLD 메리츠증권