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미래에셋증권에서 22일 한국전력(015760)에 대해 "연동제에 대한 낮아진 신뢰성"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 류제현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견인 'BUY(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋증권에서 한국전력(015760)에 대해 "한국전력은 7~9월분 연료비 조정 단가를 2Q21과 같은 -3원/KWh으로 동결. 연료비 상승에 따른 조정단가 요인(3원/KWh)이 반영 실패. 이에 따라 하반기 및 내년 실적 하향은 불가피. 유가의 지속적인 상승으로 연말까지 연료비 부담은 지속될 전망. 2022년 대형 정치 이벤트(大選), 코로나19로 인해 당분간 전기요금 인상 가능성 하락. 무엇보다 단가 조정 무산으로 연료비 연동제에 대한 신뢰성을 훼손된 것은 우려."라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 "2Q21 전기요금 인상 미반영과 원가 부담 상승으로 부진 전망. 영업손실 8,974억원, 전년동기(영업이익 3,898억원) 대비 적자 전환 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2020년8월 23,000원까지 내려갔다가 2020년12월 32,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 27,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.

오늘 미래에셋증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 27,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 43,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

[미래에셋증권 투자의견 추이]

- 2021.06.22 목표가 27,000 투자의견 HOLD(하향)

- 2021.05.14 목표가 29,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.02.22 목표가 32,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.12.23 목표가 32,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.12.17 목표가 32,000 투자의견 BUY(상향)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2021.06.22 목표가 27,000 투자의견 HOLD(하향) 미래에셋증권

- 2021.05.31 목표가 43,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2021.05.21 목표가 27,000 투자의견 BUY(유지) SK증권

- 2021.05.17 목표가 30,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자