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KTB투자증권에서 22일 한국전력(015760)에 대해 "분기 실적은 이제 덜 중요합니다(A.K.A 연동제)"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 31,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 신지윤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 한국전력(015760)에 대해 "중요한 건 미래의 회사 모습. 즉, 에너지전환 과정에서 발전부문 좌초자산 현실화, 분산에너지 확산 흐름에서 네트워크 독점 붕괴는 불가피 할 수 있음. 리스크는 뚜렷하지만 재생E과 그린으로 덧칠한 미래는 적어도 투자자에게는 불투명해 보이는 게 작금의 현실. 1~2월 매우 이례적 LNG 가격급등으로 21년 상반기 위주로 실적추정치를 하향하지만, 연동제로 2022년부터 추정에 변화는 미미. "라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "영업이익 933.7십억원은 당사 예상치 992.4십억원에 거의 부합. 원자력 발전량 증가(YoY +34%), LNG 단가하락(YoY -31%), 원전과 ETS 충당비용 감소가 전년동기대비 개선의 주된 사유. 별도 기준 연간 순이익은 스파크 스프레드(판매단가-전력구매단가) 확대로 1.95조원. 당초 주당 배당 900원을 봤으나 FY2020은 1,100원이 가능할 것으로 사료. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2020년3월 26,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 31,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 31,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 43,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다.

[KTB투자증권 투자의견 추이]

- 2021.02.22 목표가 31,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.12.17 목표가 31,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.11.13 목표가 28,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.08.14 목표가 28,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.07.08 목표가 26,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2021.02.22 목표가 31,000 투자의견 BUY(유지) KTB투자증권

- 2021.02.22 목표가 38,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2021.01.20 목표가 32,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2021.01.15 목표가 39,000 투자의견 BUY 하나금융투자