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메리츠증권에서 13일 한국전력(015760)에 대해 "3Q20 Review: 실적보다 연말 요금 개편 여부에 주목"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 26,000원을 내놓았다.

메리츠증권 문경원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 한국전력(015760)에 대해 "저유가, 원화 강세는 호의적이나, 환경 정책 관련 불확실성이 산재. 환경 비용을 요금에 반영하기 위한 경영진의 강력한 의지 표명에 주목. 역사적 저점인 2021년 예상 PBR 0.19배에 거래되고 있음. 해상풍력 사업에 대한 기대감도 존재하나, 밸류에이션 재평가 여부는 결국 요금 인상 여부에 달려있음. 최근 연료비 연동제 외에도 기후환경 비용을 따로 반영하는 요금 체계를 만들어 정부와 협의를 시작하겠다는 경영진의 계획은 긍정적인 움직임. "라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "3Q20 연결 매출액은 15.71조원(-1.3% YoY), 영업이익은 2.33조원(+88.2% YoY)를 기록하며 높아진 시장 컨센서스(영업이익 2.52조원)를 소폭 하회했음. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2020년1월 28,000원까지 높아졌다가 2020년8월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 26,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 26,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 32,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 23,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2020.11.13 목표가 26,000 투자의견 BUY

- 2020.11.10 목표가 25,000 투자의견 BUY

- 2020.09.25 목표가 25,000 투자의견 BUY

- 2020.08.24 목표가 25,000 투자의견 BUY(신규)

- 2020.01.30 목표가 28,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.11.13 목표가 26,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2020.11.13 목표가 28,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.11.13 목표가 26,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2020.11.13 목표가 30,000 투자의견 BUY 하나금융투자