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삼성증권에서 2일 한국전력(015760)에 대해 "4Q review- 예상을 뛰어 넘는 비용 부담 가중"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 26,000원을 내놓았다.

삼성증권 김영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 한국전력(015760)에 대해 "4분기 매출액은 전년대비 2% 감소한 14.9조원을 기록하여 기대치에 부합했으나, 영업손실이 1.67조원을 기록하여 기대치를 하회. 온실가스 무 상할당량 감축, RPS 의무공급량 증가, 원전 사후처리 단가 인상 등으로 인한 비용 증 가가 원인. "라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "최근 코로나19 확산으로 ？해 경제 성장률 ？망치 하향 조정 이 이어지고 있어 불확실성 증가. 예방정비 지연으로 4Q19 59.6%까지 하락한 원전가동률 이 회복될 것으로 판단되며 (2020년 76.9% 추정) 유가 하락에 따른 수혜가 기대되나, 예상 을 뛰어 넘는 환경급전 도입 관련 비용 증가로 2020년 이익 추정치를 39 %하향 조정"라고 밝혔다.

한편 "한전의 적자 확대로 ？기요금 인상에 대한 당위성이 높아지고 있으나, 코로나19 확산에 따른 경기 침체가 발목을 잡고 있는 상황. 6월 전략환경영향 평가로 9차전력수급기본계획 마저 지연되고 있는 상황에서 한전의 전기요금 정상화 방안의 내용과 정부 정책의 방향성을 확인한 후에도 늦지 않다고 판단단됨에 따라 HOLD 투자의견 유지. 목표주가를 26,000원으로 하향. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 26,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 26,000원을 제시한 바 있다.

[삼성증권 투자의견 추이]

- 2020.03.02 목표가 26,000 투자의견 HOLD

- 2019.11.14 목표가 30,000 투자의견 HOLD

- 2019.08.16 목표가 30,000 투자의견 HOLD

- 2019.07.22 목표가 30,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.03.02 목표가 26,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2020.03.02 목표가 29,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2020.03.02 목표가 26,000 투자의견 BUY(유지) 키움증권

- 2020.03.02 목표가 28,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자