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DB금융투자에서 2일 한국전력(015760)에 대해 "더 나빠지긴 어렵다 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,000원을 내놓았다.

DB금융투자 한승재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자에서 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견과 동일한 것이다. 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 한국전력(015760)에 대해 "코로나 이슈로 인한 불확실성이 커지고 있고 전력 판매량이 부진할 것으로 예상되지만 원전 이용률 반등, 하락 폭이 커지고 있는 에너지 가격을 고려할 때 전력 시황은 점진적인 개선세가 나타날 것으로 판단한다. 글로벌 매크로 환경이 급변하지 않는 한 원유/가스/석탄은 과잉 공급에 따른 하향 안정화가 불가피하다. 20년 하반기로 갈 수록 원가 하락에 따른 이익 반등 폭이 커질 것으로 전망한다. "라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "4Q 영업실적은 -1.67조원으로 시장 컨센서스 -0.76조원을 하회했다. 4Q에 반영된 일회성 비용들이 제거되며 1Q20 영업이익은 229억원으로 반등할 것으로 전망한다."라고 밝혔다.

한편 "전력판매량 전망치 하향 조정, 그에 따른 실적 하향 조정으로 목표주가를 2.8만원으로 하향한다. 최근 ESG 논란에 따른 수급 이슈, RPS 상향, 신재생 발전 장려에 따른 비용 증가 우려 등이 겹치며 주가가 급락했다. 하지만 추가적인 정책 불확실성은 제한적이며 에너지 가격 하향 안정화→원가 부담 경감에 따른 실적 반등 가 능성에 초점을 맞출 필요가 있다는 판단이다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 28,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 26,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2020.03.02 목표가 28,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.16 목표가 35,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.06.04 목표가 35,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.02.25 목표가 35,000 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.03.02 목표가 26,000 투자의견 BUY(유지) 키움증권

- 2020.03.02 목표가 28,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.03.02 목표가 32,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2020.03.02 목표가 26,000 투자의견 BUY 하나금융투자