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[투데이리포트]한국전력, "요금 인상 대신 석…" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 23일 한국전력(015760)에 대해 "요금 인상 대신 석탄/LNG 세제 개편으로 비용 감소"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다. 신한금융투자 허민호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 한국전력(015760)에 대해 "언론보도에 따르면, 석탄 소비세는 기존 36원/kg에서 46원/kg으로 10원/kg 인상, LNG 세금(수입부담금/관세/소비세)은 기존 91.4원/kg에서 23원/kg으로 68.4원/kg 인하된다고 알려졌다. 2019년 1월 또는 4월부터 적용될 것으로 기대된다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "산업통상자원부 장관의 '산업용 경부하 요금 인상을 연내에 하겠다는 말을 하지않겠다'라는 발언으로 산업용 요금 인상에 대한 기대감은 사라졌다. 9월 '전기요금 체개 개편 로드맵'이 발표될 예정이다. 계절적/수요관리요금제, 1인 가구 요금제 등 체계 개편에 따른 소폭의 요금 상승 효과 발생 가능성이 존재한다"라고 밝혔다. 한편 "2019년 1) 원전 가동률 82%로 상승(+11%p, 이하 YoY), 2) 석탄 소비세 인상, LNG 세금 인하에 따른 비용 4,560억원 감소(4월 이후 세제 개편 가정), 3) 석탄가격 및 원/달러 환율의 하향 안정화 등으로실적 개선이 예상된다. 2018년 영업이익은 7,172억원(-86%), 2019년 3.2조원(+347%)을 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 46,000원까지 높아졌다가 2018년2월 36,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 40,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 43,786 | 55,000 | 37,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 55,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 37,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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