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[투데이리포트]한국전력, "피할 수 없었던 수…" HOLD(하향)-삼성증권
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| 삼성증권에서 14일 한국전력(015760)에 대해 "피할 수 없었던 수익성 악화"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 37,000원을 내놓았다. 삼성증권 양지혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 한국전력(015760)에 대해 "4분기 원전 가동률 65.2%, 석탄발전 가동률 75.3%로 낮은 기저발전 가동률을 보인 가운데, 단기간 내 가파른 가동률의 회복을 기대하기 어려울 전망. 이는 올해, 특히 상반기에 다수의 원전 계획 예방정비가 예정되어 있고, 석탄의 경우는 3~6월 노후 발전소 가동 중단의 변수가 존재하기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "기저발전 가동률의 하락 및 구입전력비 상승 등을 동사 이익 추정에 반영하고, 목표 P/B 멀티플을 원가 상승으로 인해 2년 연속 수익성 악화가 지속된 2011~2012년 평균 P/B 0.33배로 변경하여 목표주가를 37,000원으로 하향 조정한다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 산업용 전기요금 개편에 대한 논의가 올 하반기 경 이루어질 것으로 시사하여, 동 요금 조정이 구체화될 때 의미 있는 수익성 개선 여부를 재평가할 예정"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년3월 61,000원까지 높아졌다가 2017년11월 49,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 37,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(신규) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 47,083 | 56,000 | 37,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 37,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 56,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 37,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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