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[투데이리포트]한국전력, "이익은 요금 인상으…" HOLD(유지)-KB증권
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| KB증권에서 8일 한국전력(015760)에 대해 "이익은 요금 인상으로 만회 가능하나 배당 감소는 불가피"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 48,000원을 내놓았다. KB증권 강성진, 정혜정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 한국전력(015760)에 대해 "2017년 배당은 2016년 대비 큰 폭으로 감소할 가능성이 높다. 동사의 배당은 별도 기준 당기순이익에 의해 결정되는데, 상반기 별도 기준 당기순이익은 5,493억원으로 전년동기대비 77.6% 급감했다. 하반기에는 정산조정계수 인하를 통해 상반기보다는 이익 감소속도가 둔화될 것이다. 그럼에도 2017년 연간 별도 순이익은 1.5조원으로 전년대비 64.4% 감소할 것"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "2Q17 영업이익이 전년동기대비 감소한 주 원인은 국제 에너지 가격의 상승이다. 2Q17 연료단가 및 전력구입단가는 각각 22.8%, 21.4% 상승하면서 영업이익을 1조원 감소시켰다. 2016년말 상승한 국제 유가와 석탄가격이 국내 발전 단가에 지연되어 반영된 것이 원인이었다"라고 밝혔다. 한편 "2017년 CPI 상승률 (평균 2.0%)은 과거 평균 수준 (2000년 이후 평균 2.6%) 보다 높지는 않다. 따라서 2Q17와 같이 향후 동사 이익 전망이 계속해서 부진한 경우 과거 평균 수준의 전기요금 인상은 기대해 볼 수 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년8월 80,000원까지 높아졌다가 2017년2월 48,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 48,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 53,833 | 60,000 | 46,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 48,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 46,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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