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[투데이리포트]한국전력, "실적은 감익하지만 …" 매수-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 14일 한국전력(015760)에 대해 "실적은 감익하지만 배당 매력 존재"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 71,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 신민석, 유재선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 71,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 55.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 한국전력(015760)에 대해 "주택용 전기요금 인하가 평균 11.6%로 확정되고, 최근 석탄가격 하락세가 이어지고 있어 연료비 우려도 점차 완화될 전망이다. 시장의 과도한 우려로 주가는 고점대비 27.5% 하락하여 Valuation 매력이 높아졌으며, 장기적으로 배당성향이 상향되고 있어 배당 접근이 유효한 시점"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "3분기 당진 화력 #9,10호기와 4분기 신고리 #3호기, 태안화력 #9호기, 삼척그린 #1호기 등 하반기 기저발전이 5,500MW가 신규 가동되지만, 지난 9월 지진 영향으로 월성원전 4기가 가동을 중지하면서 LNG발전량이 늘어나고 있기 때문에 2016년 4분기 영업이익은 2조 2,888억원으로 전년대비 14.6% 감소가 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "주택용 전기요금 11.6% 인하로 매출액 감소는 9,393억원이 예상된다. 요금인하로 전력 사용량이 늘어날 경우 매출액 감소폭은 예상보다 낮을 수 있지만, 이번 요금 인하로 1.2조원 수준의 영업이익 감소는 불가피하다. 또한 교육용 전기요금 인하와 기타 저소득층 지원 등으로 2017년 1.5조원의 영업이익 감소가 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년1월 67,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년5월 80,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 71,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 65,929 | 75,000 | 50,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 71,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 75,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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