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[투데이리포트]한국전력, "악재가 과도하게 반…" 매수-KTB투자증권
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| KTB투자증권에서 17일 한국전력(015760)에 대해 "악재가 과도하게 반영된 주가"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다. KTB투자증권 신지윤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 55%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB투자증권에서 한국전력(015760)에 대해 "동사의 빚이 늘어나지 않으려면 영업이익으로 10~12조원이 창출되어야 한다(에너지신산업 CAPEX 수준에 따라 달라짐). 2016년 예상 영업이익 14조 원대에서 3조원 정도는 빠져도 가능하다. 만약, FCF를 꾸준히 창출하고 시중금리의 3배에 달하는 배당수익률이 예상되는 유틸리티 주식이라면 PER 4배의 지금 주가는 어울리지 않는다. 한전을 사자"라고 분석했다. 또한 KTB투자증권에서 "10년 동안 빚이 늘다가 2014년부터 줄기 시작했는데 다시 늘어나게 놔둘 가능성은 희박하다. 이런 상황은 정권이나 CEO가 교체된다고 바뀌기 어렵다고 판단한다. 폭염과 누진제로 촉발된 금번 요금 결정과정은 실망스럽지만 기조적 공기업 요금정책 변화로 볼 이유는 없다"라고 밝혔다. 한편 "11월 중순 3분기 실적 발표를 계기로 2017년 추정치를 조정할 텐데 하향조정이 되되 그 폭은 크지 않을 것으로 예상한다. 영업이익이 16년 14.8조원에서 17년 11.9조원으로 20% 감소할 것으로 추정했다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년9월 63,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 80,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 74,667 | 80,000 | 64,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 80,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 64,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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