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[투데이리포트]한국전력, "아직 보여줄 것이 ..."매수(유지)_미래에셋대우
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| 미래에셋대우증권은 12일 한국전력(015760)에 대해 "아직 보여줄 것이 많다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 80,000원으로 내놓았다. 미래에셋대우증권 류제현, 김충현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 80,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우증권은 한국전력(015760)에 대해 "지속적인 호실적에 비해 제한적인 주가 상승폭으로 동사의 주가는 아직 PBR 0.5배에서 거래되고 있다. 전기요금 인하 압력 우려에 기인한 것으로 판단된다. 하지만, 선진국대비 현저히 낮은 요금, 추가 투자 및 전력 수급 조정의 필요성 등으로 급격한 전기요금 인하에 대한 우려는 점차 사라질 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우증권은 "지난해 본사 부지 매각을 제외하면 한국전력의 자유현금흐름(FCF)는 2016년 턴어라운드를 시현할 것으로 예상된다. 이는 실적 개선 외에도 장기적인 CAPEX 감소가 예상되기 때문이다. 에너지 신사업에 따른 추가 투자가 변수이지만 무리한 투자가 없다면 FCF의 꾸준한 개선은 가능할 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 1Q16 실적에서 특징적인 것은 별도 실적의 호조이다. 물론 발전 자회사와의 투자보수율 괴리가 확대되면 6월경 정산 계수 조정을 통해 격차를 조정할 것이다. 그렇더라도 2015년 대비 상대적으로 긍정적인 별도 실적을 기대해 볼 수 있다. 이에 더해 2020년까지 배당성향을 40%로 상승하면서 지속적인 배당상승이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년5월 60,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 80,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 75,400 | 85,000 | 64,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 85,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 64,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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