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[투데이리포트]한국전력, "기저발전 확대로 중..."매수(유지)_현대게시글 내용
현대증권은 12일 한국전력(015760)에 대해 "기저발전 확대로 중장기 이익 안정성 확보"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다. 현대증권 김열매, 김신혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing 현대증권은 한국전력(015760)에 대해 "최근 유가가 저점대비 40% 이상 반등했으나 그럼에도 불구하고 전년 평균 WTI 유가가 배럴 당 48.7달러였다는 점을 감안할 때 올해도 연료비와 구입전력비 하락으로 인한 이익 증가를 기대할 수 있다. 기저발전 확대로 인해 발전단가가 높은 LNG 발전 비중이 축소됨에 따라 중장기적으로 안정적인 이익 창출이 가능할 전망"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "동사의 1분기 연결 실적은 매출액 15조 6,853억원(YoY +3.7%), 영업이익 3조 6,053억원(YoY +61.0%, OPM 23.0%), 당기순이익 2조 1,355억원(YoY +77.9%)을 기록해 영업이익이 컨센서스를 소폭 상회했다. 전력판매량이 전년동기비 1.8% 증가한 반면 연료비와 구입전력비는 각각 9,207억원, 5,612억원 감소했다. 전반적으로 기대에 부합한 실적으로 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 주가에 가장 큰 리스크 요인은 전기요금 인하 가능성이나 당 리서치는 인하 가능성이 매우 희박하다고 판단한다. 현 시점에서는 전력 예비율이 높아 발전소 건설은 과거만큼 시급하지 않더라도 전기요금을 인하하면 수요가 급증할 수 있고 물가상승률에 하방압력으로 작용할 수 있다. 적정수요를 관리하고 에너지 신산업의 경제성을 높이기 위해서라도 요금 인하보다는 투자 확대 가능성이 높다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년4월 59,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 80,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 높아진 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
컨센서스 | 최고 | 최저 | |
투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(하향) |
목표주가 | 75,400 | 85,000 | 64,000 |
*최근 분기기준 |
오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 85,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 64,000원을 제시한 바 있다. |
<현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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