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3/2~6은 한국의 국가신용등급 상향조정설과 반도체 D램 가격의 상승에 따른 외국인의 삼성전자, 주택은행을 비롯한 업종 대표주와 반도체 관련주 등의 시가총액 상위업체 주식의 집중매수세와 이후 개별종목의 순환매에 힘입어 상당폭(80.95포인트) 상승하였습니다. 이 기간동안 한솔케미언스의 주가가 10%의 종합주가지수 상승률보다 앞서는 17% 상승률을 기록했지만 이러한 현상이 단기에 그치는 것이 아니라 중장기 적인 상승의 초기단계라는 긍정적인 관점에서의 한솔케미언스 투자전략에 임하신다면 회사에서도 충분한 주가의 상승으로 주주님들께 보상할 수 있으 리라 기대합니다. 다음은 주주님들의 한솔케미언스의 생명과학 사업에 대한 이해를 돕고자 모 경제지에 게재된 '생명과학株 투자 계명'이란 좋은 내용과 비교하여 향후 추진내역을 간단히 설명하였습니다. 투자에 많은 참고하시기 바랍니다. 미국의 경영전문지 포천은 최근호에서 16년동안 생명과학 분야를 전문적으로 분석해온 데이비드 스톤 리버티 어드바이저 이사의 투자 4계명을 다음과 같이 소개했다. ▶ 상위 10개사중 선택하라 인터넷과 마찬가지로 생명과학에서도 시장선점 효과와 브랜드 인지도가 높은 대기업일수록 투자가 안전하다. 구체적으로 성장률을 두배 곱한 것 보다 주가수익률이 낮은 기업을 선택하는 것이 거품없는 생명과학株를 고르는 비결이다. ⇒ 현재 국내 생명과학분야의 선두업체로 LG화학, 삼성정밀화학이 자주 거론되고 있는데 반해 한솔케미언스는 두 회사에 비해 뒤늦게 생명과학 사업에 뛰어들어 인지도는 다소 떨어질 것으로 생각됩니다. 하지만 개발중인 제품이 출시가 되면 연내에 두 업체와 인지도면에서 어깨를 견줄수 있을 것으로 예상하며 당사에서 추진하고 있는 내역을 간단히 말씀드리도록 하겠습니다. 먼저, 旣 출자한 생명과학 벤처업체 씨트리와는 의약 원제/중간체 분야를 집중 연구하고 있으며, KIST와는 Chiro Technology 분야의 제품을 개발하고 있습니다. 둘째, 자체 생명과학 연구소를 외대 용인캠퍼스내에 설립하여 연구 추진중에 있으며 인력의 계속적인 보강으로 인해 향후 상당한 연구성과를 도출할 것으로 기대하고 있습니다. 세째, 당사의 생명과학 연구분야와 시너지효과를 창출할 수 있는 벤처업체들을 계속 발굴중에 있으며, 업체 선정시 지분출자 및 전략적 제휴를 체결할 예정입니다. 현재 현대기술투자 주관의 바이오텍 펀드에 5억을 출자하였으 며 또한 미국과 독일에 생명과학 Venture 투자를 위한 거점 마련을 검토중에 있습니다. ▶ 신제품 출시가 임박한 기업을 골라라 쥐를 대상으로 암 치료제 개발에 성공했다는 회사가 있다면 무시해도 좋다. 제품이 시장에 선보이기까지는 10년 정도 더 기다려야 한다. 신제품 출시 가 임박하지 않더라도 기존 약품에 대해 새로운 치료방식을 제시한 회사를 주목해라. 약품 보건당국의 승인을 기다리느라 오래 기다릴 필요가 없기 때문이다. ⇒ 회사에서는 시장규모가 각각 1600억, 3200억인 무좀치료제 원료 터비나핀과 십이지장궤양 치료제 클라리스로마이신을 4월에 시제품 생산 후 7월부터 본격 출시할 예정이며 향후 목표 시장점유율 10% 달성시 약 500억원 규모의 매출증대 효과가 있습니다. ▶ 최소한 한 개 이상의 신약을 개발중인 회사에 투자하라 한 가지 신약에만 매달리는 회사는 제품개발에 실패할 경우 주가가 곤두 박질치게 된다. 당국의 승인을 마쳤더라도 시장에서 성공할 가능성은 절반에 불과하다. 관련분야 제품을 동시에 2~3개 개발하는 회사일 수록 투자 안전성이 높다. 한 가지 제품보다는 여러 가지 제품에 적용될 수 있는 원천 기술을 가지고 있는 회사가 장기적인 성장 전망이 밝다. ⇒ 상기에 언급된 터비나핀과 클라리스로마이신외에 다음의 생명과학 제품개발을 적극 추진하고 있습니다. - 신규 Taxol 제제기술 : 항암치료제인 Taxol의 문제점인 불완전 용해 및 신경독성의 부작용을 특수 리포좀 기술을 이용하여 해결하는 제제기술로 2001~2002년에 개발완료시 BMS(Bristol Myers Squibb)社에 기술수출 가능성이 높음 * 기술수출의 경우 정확한 시장규모는 산출하기 힘드나 일반적 으로 총 시장규모 1조 7천억원의 (2000년 기준) 2% 정도로 보고 있습니다. - 파록세틴 : 우울증 치료제의 원료로서 2002년 개발완료를 목표로 추진중에 있으며 시장규모는 2000년 기준 약 5,800억원으로 향후 개발 완료시 원 생산공급자인 GSK(Glaxo Smith Cline)社와의 전략적 제휴를 추진할 예정임 - New Chiral 촉매 재생시스템 (키스트와 공동연구개발 추진중) : 세계 의약시장(US$3,000억/년)중 약 30%가 약효가 우수하고 부작용이 적은 광학활성 단일 이성체로의 제약으로 형성되고 있으며, 매년 성장율이 20% 정도에 달함 이때 단일 이성체를 합성할 시 이용되는 Chiral 촉매가 매우 고가(US$3,000/Kg)이므로 이를 재생해서 사용한다면 그 제제단가를 혁신적으로 낮출 수 있다는 점에 착안하여 개발추진 향후 시장진출 계획은 2001년으로 보고 있으며 개발완료시 의약중간체 시장으로의 진입을 위한 선진 Chiro-Tech 업체들 과의 전략적 제휴를 추진할 예정임 ▶ 손실을 보유할 수 있는 현금을 보유한 회사를 찾아라. 초창기 생명과학 업체에게 있어 손실은 불가피 하다. 그러나 손실이 계속 누적되면 기술투자가 불가능해진다. 투자하는 생명과학 회사의 현금흐름을 유심히 살펴라. 최소한 2년동안의 손실을 보전할 수 있는 현금을 보유한 회사만이 살아남을 수 있다. ⇒ '99년말 기준 429억의 현금예금 및 한솔엠닷컴(구 한솔PCS) 주식 73만주를 포함한 880억원의 투자유가증권(투자유가증권 평가이익 159억 제외)을 보유하고 있으므로 이 금액만으로도 향후 2006년 까지의 생명과학사업 투자비 1,500억을 거의 충당할 수 있으리라 봅니다. 참고로 '99년 실적을 바탕으로 한 주주님들에 대한 배당은 주식 6% 현금 4% 이며, 이익잉여금 적립금도 258억에 달하고 있어 앞으로의 배당에 대한 충분한 재원도 보유하고 있습니다.