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삼성증권은 12일 성광벤드에 대해 구조적인 수요감소와 고부가가치 사업의 위축으로 높은 수익률 유지가 힘들다며 투자의견 '중립'과 목표주가 1만5000원을 제시했다.

김보영 애널리스트는 "정유 설비투자가 금융위기에 따른 자금조달의 어려움과 공급과잉에 따른 정제마진 하락이라는 구조적인 문제로 인해 지연될 가능성이 있다"고 설명했다.

아울러 그는 "수익성 좋은 스테인리스강이 쓰이는 LNG관련 프로젝트 역시 미국 내 환경관련 문제에 따른 액화플랜트 건설의 지연으로 수요가 크게 감소할 전망"이라며 "향후 수익성 하락 요인이 될 가능성이 있다"고 덧붙였다.

성광벤드가 진행 중인 일본 JFE 스틸과의 합작사업에 따른 부가가치 상승은 미미할 것으로 전망됐다.

김 애널리스트는 "합작사업에 따른 내년 설비투자 규모는 약 300억원 수준으로 예상된다"며 "연간 목표 매출액과 영업이익률은 400억원과 20% 수준에 불과하다"고 전했다.

박형수 기자 parkhs@asiae.co.kr

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