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[투데이리포트]계룡건설, "분명 싸지만 성장성..."중립(유지)_한국

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평민

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조회 170 2008/10/30 09:56

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한국증권은 30일 계룡건설(013580)에 대해 "분명 싸지만 성장성이 아쉽다"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 13,800원으로 내놓았다. 한국증권 한상희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 '중립(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 13,800원은 직전에 발표된 목표가 23,300원 대비 -40.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing





한국증권은 계룡건설(013580)에 대해 "동사는 2분기까지 PF 대출잔액이 6,302억원에 불과하고 순현금 상태를 유지 중이다. 게다가 자금 시장의 상황이 나은 상반기에 달한 600억원의 회사채 금리는 6.58%에 불과할 정도로 재무적인 위험 통제 능력이 뛰어나다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "건축과 토목 부문의 빨라진 기성 인식으로 매출액은 크게 증가했으나, 주택 부문의 수익성이 악화되고 매출에서 차지하는 비중이 하락하면서 회사 전체의 매출총이익률이 전년 동기 12.5%에 비해 4.5%p 떨어졌고, 영업이익도 감소했다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2008~2010F 연평균 영업이익과 신규 수주 증가율은 각각 0.1%, 5.5%에 그칠 전망인데, 가장 큰 원인은 민간 주택 부문의 비중이 급격히 감소하기 때문"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  2006 2007 2008 증감(%) 08/4Q

(예상실적)

 증감(%)

(전분기대비)
매출액 7511.9 8000.3 9328 +16.6 2731 +8.74
영업이익 716.6 622.5 505 -18.88 145 +40.11
순이익 543.4 488.9 415 -15.12 89 -13.37
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2007년10월 80,000원까지 높아졌다가 년월 23,300원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 13,800원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>
  컨센서스 최고 최저
투자의견 트레이딩매수 BUY(H) MARKETPERFORM
목표주가 19,050 22,850 13,800
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 13,800원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 27.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 22,850원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20081030 중립(유지) 13,800
20080929 중립 23,300
20080804 매수 35,800
20080509 매수(유지) 55,700
20080310 매수(유지) 67,300
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20081030 한국 중립(유지) 13,800
20081030 삼성 BUY(H) 20,500
20080909 현대 MARKETPERFORM 22,850

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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