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[투데이리포트]계룡건설, "1분기를 peak로..."시장수익률(하향)_대신

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평민

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조회 87 2007/05/03 08:37

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대신증권은 3일 계룡건설(013580)에 대해 "1분기를 peak로 수익성 저하 전망, 시장수익률로 하향 조정"라며 투자의견을 '시장수익률(하향)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 48,900원으로 내놓았다. 대신증권 조윤호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '시장수익률(하향)'의견은 대신증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 '시장수익률(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 48,900원은 직전에 발표된 목표가 41,200원 대비 18.7% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing





대신증권은 계룡건설(013580)에 대해 "투자의견을 매수에서 시장수익률로 하향 조정하는 이유는 2005년 이후 이어져오던 14.5% 이상의 매출총이익률이 13% 대 미만으로 하락할 것으로 전망되고, 지방 분양시장이 침체되어 있는 상황에서 수익성 하락을 만회할 만큼 주택을 통한 외형 성장도 기대하기 힘들 것으로 전망되기 때문"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "수익성 높은 자체 분양사업의 완료로 2분기부터 자체사업의 기성 인식이 없고, 동사 매출 구성의 핵심이 주택에서 일반건축으로 바뀌면서 전체 원가율 상승이 불가피할 것으로 전망되기 때문에 2분기부터 동사의 원가율이 상승할 것"라고 밝혔다. 한편 "동사의 향후 투자 포인트는 행복도시 관련 신규수주 확보에 있다고 판단되고, 그에 따라 주가 level-up이 가능할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2006년4월 30,800원이 저점으로 제시된 이후 2006년5월 55,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 48,900원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>
  컨센서스 최고 최저
투자의견 트레이딩매수 BUY(H) 중립(REINITIATE)
목표주가 48,725 57,000 37,400
*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '시장수익률(하향)'의견 및 목표주가 48,900원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(신규편입)'에 목표주가 57,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(REINITIATE)'에 목표주가 37,400원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20070503 시장수익률(하향) 48,900
20070117 매수(유지) 41,200
20061116 매수 46,500
20061030 BUY 46,500
20060831 BUY 43,500
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20070503 대신 시장수익률(하향) 48,900
20070413 SK증권 매수(신규편입) 57,000
20070411 삼성 BUY(H) 51,600
20070320 한국증권 중립(REINITIATE) 37,400

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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