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- 관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 - 관련종목들은 상승 우위, 건설업종 -0.85% - 증권사 목표주가 68,500원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 - 거래비중 기관 23.93%, 외국인 15.8% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 45,250원선이 지지대로 작용.

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 16일 오전 11시25분 현재 전일대비 4.36% 하락하면서 54,900원을 기록하고 있는 동원개발은 지난 1개월간 8.71% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 건설 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 동원개발의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가상승률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 동원개발의 위험을 고려한 수익률은 3.2를 기록했는데, 변동성은 높지 않았으나 주가상승률 또한 낮았기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 건설업종의 위험대비수익률 4.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 동원개발이 속해 있는 건설업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
에코에너지	1위	4.6%	1위	73.6%	1위	16.0
이테크건설	2위	3.5%	2위	25.4%	2위	7.2
서한	3위	3.0%	3위	13.5%	4위	4.5
동원개발	4위	2.7%	4위	8.7%	5위	3.2
금화피에스시	5위	1.5%	5위	7.2%	3위	4.7
코스닥	-	0.8%	-	-1.0%	-	-1.2
건설	-	1.3%	-	6.0%	-	4.6

관련종목들은 상승 우위, 건설업종 -0.85%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 건설업종은 0.85% 하락하고 있다.

에코에너지	23,350원 ▲1450(+6.62%)	서한	2,815원 ▲70(+2.55%)
이테크건설	226,100원 ▼3900(-1.70%)	금화피에스시	51,400원 ▲400(+0.78%)

증권사 목표주가 68,500원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 동원개발의 평균 목표주가는 68,500원이다. 현재 주가는 54,900원으로 13,600원(24%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 하나대투증권의 이정기, 안주원, 박진영, 김두현 에널리스트가 " 분양수익 기반으로 2015년 최대실적 달성 전망, 동사의 자체분양사업 매출비중은 80%(2014년 기준)로 도급사업과 달리 용지개발수익, 분양수익, 공사수익 동시에 확보가 가능해 부동산 경기 활황 시 높은 수익성 창출이 가능하다. 2015년에도 수도권 2곳을 포함해 3~4군데의 분양이 예정되어 있는 만큼 분양사업을 통한 실적 향상은 이어질 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 70,000원을 제시했다.

5월18일에 동원개발 1/4분기(2015년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	1,065.6억	201.3억	155.7억
직전분기 대비	27.6% 증가	56.9% 증가	50.8% 증가
전년동기 대비	14.1% 증가	43.5% 증가	44.3% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 18.06%로 업종평균 상회. PER은 11.82로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.6임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 동원개발은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	동원개발	에코에너지	금화피에스시	이테크건설	서한
ROE	13.5	-4.1	15.3	3.7	14.2
PER	11.8	-	15.0	58.5	16.0
PBR	1.6	4.0	2.3	2.2	2.3
기준년월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 6월11일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 132,750주를 순매수한 반면, 외국인은 순매도로 돌아서면서 4,005주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 128,745주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 최근 한달간 동원개발의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.43%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.47%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 23.93%, 외국인 15.8% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 60.26%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 23.93%를 보였으며 외국인은 15.8%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 69.67%로 가장 높았고, 외국인이 15.5%로 그 뒤를 이었다. 기관은 14.81%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 45,250원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 45,250원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 45,250원대는 전체 거래의 13.3%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 36,150원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 45,250원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 45,250원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.