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◇하이록코리아(시세분석,외인동향,기업분석)

-국내 경쟁사 없는 초정밀 관이음쇠(Fitting) 전문기업





-사상 최대실적 연거푸 경신할 전망





-주요 조선기자재 업체 중 가장 저평가

(정동익 애널리스트)




[이데일리 조진형기자] CJ투자증권은 31일 하이록코리아에 대해 "올해는 물론 내년, 내후년까지 사상 최대 실적행진을 이어갈 전망"이라며 "조선기자재업체 가운데 가장 가격메리트가 큰 것으로 판단된다"고 밝혔다. 다음은 보고서의 주요 내용이다. 하이록코리아는 산업용 초정밀 관이음쇠 및 밸브류 전문업체로 주요 제품들은 석유화학 프랜트, 조선, 반도체 및 LCD설비, 원자력발전소, 철도차량 등에 적용되고 있다. 부문별 매출비중은 지난해를 기준으로 조선과 석유화학 플랜트분야가 각각 약 30%와 19%로 가장 높고, 반도체 및 발전부문이 그 뒤를 잇고 있으나 최근 조선 및 삭유화학 플랜트 분야의 업황호조로 관련매출의 비중이 증가하고 있는 추세이다. 주로 파이프나 강판을 절곡하여 제작되는 대형 관이음쇠와 달리 하이록코리아가 생산하는 초정밀 관이음쇠류는 단조공정을 통해 성형된 금속소재를 터닝센터 등을 이용해 깍아 제작하는 것으로 국내업체 중에는 사실상 경쟁사가 없는 아이템이다. 올해 상반기에 매출액 312억원(전년비 21.6%), 영업이익 42억원( 20.8%), 경상이익 34억원( 34.6%), 당기순이익 26억원( 35.5%)의 양호한 실적을 기록했다. 3분기에도 매출액 180억원, 영업이익 30억원 수준의 양호한 실적을 달성한 것으로 추정되는데, 특히 영업이익률은 1분기 12%, 2분기 15%에 이어 3분기에는 17% 수준에 이르러 전방산업의 호조와 영업력 향상에 힘입어 고마진 구조가 강화되고 있는 것으로 판단된다. 이러한 실적 호조는 4분기에도 이어져 올해 연간으로는 매출액 686억원(전년비 27.7%), 영업이익 105억원( 38.2%)을 기록해 창사이래 최고의 실적을 달성할 것으로 예상되며, 2007년과 2008년에도 사상최대 실적행진을 이어갈 전망이다. 주가는 올해와 내년 예상실적 기준으로 각각 주가수익비율(PER) 5.9배와 4.5배, 주가순자산비율(PBR) 1.2배와 1.0배 수준에서 거래되고 있다. 코스닥평균이나 주요 조선기자재업체 평균 PER의 50~60% 수준에 불과한 것으로 하이록코리아가 15% 내외의 높은 수익성과 매년 20~30% 이상의 외형성장을 수년간 지속해 오고 있음을 감안하면 현재 주가수준은 매우 저평가된 것으로 판단되며, 주요 조선기자재업체 중에서도 가장 가격메리트가 큰 것으로 판단된다.＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

하이록코리아 (013030) HY-LOK Corp. 유압/공압 배관용 관이음쇠와 밸브를 생산 코스닥 철강금속

누적매출액	592억	자본총계	292억	자산총계	802	부채총계	509억
누적영업이익	83억	누적순이익	50억	유동부채	410억	고정부채	98억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 최근 10.3%증가를 기록하며 지속 증가추세에 있습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 늘었다가 2004년 18.5%를 고점으로 하락하고 있습니다. 수익성이 떨어진 이유가 일시적인 것인지 업종이 성숙기에 접어들어 추세적으로 그럴 것인지 확인해 볼 필요가 있습니다.