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- 업종평균에 비해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 -0.01% - 증권사 목표주가 71,300원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력 - 에스원_턴어라운드의 모습이 보여 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.23%로 적정수준 - 거래비중 기관 37.31%, 외국인 17.51% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 55,900원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 5일 오후 2시20분 현재 전일대비 1.43% 하락하면서 55,200원을 기록하고 있는 에스원은 지난 1개월간 7.99% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스원의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 에스원의 위험을 고려한 수익률은 -3.6을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률인 -0.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스원이 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
아모레G	1위	3.5%	1위	6.6%	1위	1.8
스카이라이프	2위	3.3%	5위	-12.2%	5위	-3.7
GKL	3위	2.5%	2위	-0.5%	2위	-0.2
제일기획	4위	2.3%	3위	-6.2%	3위	-2.6
에스원	5위	2.2%	4위	-8.0%	4위	-3.6
코스피	-	1.9%	-	-0.6%	-	-0.3
서비스업	-	2.0%	-	-1.4%	-	-0.7

관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 -0.01%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 서비스업업종은 0.01% 하락하고 있다.

제일기획	18,900원 ▼450(-2.33%)	GKL	18,550원 ▲250(+1.37%)
아모레G	266,500원 ▼5500(-2.02%)	스카이라이프	25,450원 ▼100(-0.39%)

증권사 목표주가 71,300원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스원의 평균 목표주가는 71,300원이다. 현재 주가는 55,200원으로 16,100원(28%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 SK증권의 전상용 에널리스트가 " 내년 사상최대실적 경신할 전망, 동사는 향후 4년간 CAGR 매출 10.7%, 영업이익 12.9%, 순이익 14.0% 성장할 것으로 전망되는데, 그 근거로는 9.11 테러 이후 각국의 보안강화 증가, 중국시장진출로 해외시장 개척 본격화, 사업포트폴리오 다양화, 상품의 다양화로 가입자 및 ARPU 증가 확대를 들 수 있다..." (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 75,100원을 제시했고, 현대증권의 이상구, 태윤선 에널리스트가 " 개인정보 보호서비스 신규 계약은 점진적 증가 예상, 9월말부터 시행된 개인정보 보호서비스는 광범위하게 적용될 전망이다. 11월 현재까지 신규 계약 건은 약 700건으로 조금씩 확대되고 있다. 정부에서 기간을 정해 홍보 활동을 하고 있음에 따라 점진적인 시장 확대와 동사의 선점이 기대된다..." (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 71,000원을 제시했다.

11월30일에 에스원 3/4분기(2011년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	2,408.2억	333.8억	282.7억
직전분기 대비	6.5% 증가	10.8% 감소	9.2% 감소
전년동기 대비	16.6% 증가	49.1% 증가	36.6% 증가

[재무분석 특징]

턴어라운드의 모습이 보여. 영업이익률 지속감소중이지만 현재 14.54%로 업종평균 상회. PER은 19.3으로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.36으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스원은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	에스원	스카이라이프	GKL	아모레G	제일기획
ROE	17.4	-	41.7	6.6	17.1
PER	19.3	-	14.7	21.2	20.8
PBR	3.4	-	6.2	1.4	3.6
기준년월	2011년3월	2011년6월		2011년3월	2011년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 85,648주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 104,685주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 190,333주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.23%로 적정수준 최근 한달간 에스원의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.23%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.81%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 37.31%, 외국인 17.51% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 45.16%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 37.31%를 보였으며 외국인은 17.51%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 43.17%로 가장 높았고, 개인이 38.08%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 18.74%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 상승추세를 유지하기 위한 반등을 시도하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 55,900원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 55,900원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 55,900원대는 전체 거래의 19.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 56,600원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 55,900원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 55,900원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 서준희, 마끼야사네노리 신규선임 (2011년 03월 18일)