[투데이리포트]에스원, "수익성개선 추세 강..."매수(MARKETPERFORM에서 상향) : 에스원(012750)

[투데이리포트]에스원, "수익성개선 추세 강..."매수(MARKETPERFORM에서 상향)

평민

조회 126 2007/04/30 08:09

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

현대증권은 30일 에스원(012750)에 대해 "수익성개선 추세 강화_매수 기회다!"라며 투자의견을 '매수(MARKETPERFORM에서 상향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 48,800원을 내놓았다. 현대증권 이시훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(MARKETPERFORM에서 상향)'의견은 현대증권의 직전 매매의견인 'MARKETPERFORM(유지)'에서 한단계 격상된 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견에서 '매수(MARKETPERFORM에서 상향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권은 에스원(012750)에 대해 "향후 수익성 개선폭이 클 것으로 예상하는데, 그 근거는 가입자 증가세가 견고하고, 전년 인원증가에 따른 고정비 증가요인은 올해에는 추가적으로 발생하지 않을 것이며, 해지율이 하락 안정화되면서 마케팅비용 부담도 완화될 것이기 때문"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "1분기 시스템보안부문 수익성 개선은 해지건수 감소와 ARPU하락세 둔화에서 나타난 바와 같이 시장경쟁여건이 개선되었기 때문"라고 밝혔다. 한편 "전년 인원확충 등 고정비 증가로 인해 정체된 수익성 개선 추세가 영업지표 개선에 힘입어 재차 강화될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2005	2006	2007	증감(%)	07/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	6267.4	6828	7652	+12.07	1861	+4.2
영업이익	1031	1103.6	1396	+26.5	339	+10.06
순이익	726.1	825.1	1031	+24.95	249	+7.33

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	47,867	50,500	44,300

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(MARKETPERFORM에서 상향)'의견 및 목표주가 48,800원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY(L)'에 목표주가 44,300원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20070430	매수(MARKETPERFORM에서 상향)	48,800
20070117	MARKETPERFORM(유지)	43,500
20061031	MARKE	43,500
20061026	MARKE	43,500

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20070430	현대	매수(MARKETPERFORM에서 상향)	48,800
20070416	삼성	BUY(L)	44,300
20070410	대신	매수(유지)	50,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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