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실적 부진으로 주가 상승이 더뎠던 보안경비업체 에스원이 비상을 준비 중이다. 에스원은 지난해부터 주가에 영향을 미칠 만한 소재가 없어 이렇다 할 기업분석 리포트도 안 나왔었다. 하지만 최근 실적 시즌을 맞아 향후 영업이익률이 개선될 것으로 점쳐지고 있다.

강록희 대신증권 연구원은 "올해 영업이익률은 16.4%를 기록해 전년 동기 대비 0.2%포인트 개선될 것"이라며 경쟁 약화와 고수익 계약자 증가 등을 근거로 제시했다.

에스원은 주력 사업인 무인경비시장에서 1위로 독주하고 있었지만 2, 3위 사업자 간의 경쟁 격화로 수익성이 악화됐다.

2위 사업자인 타이코그룹의 계열사 ADT가 기존 '캡스'라는 브랜드를 'ADT캡스'로 사명을 변경하고 공격 영업을 시작한 것.

여기에 후발사업자인 KT링커스의 보안사업부문에서 분사한 'KT텔레캅'과의 경쟁도 무시할 수 없는 변수였다. 특히 KT텔레캅이 지난해 고객을 늘리기 위해 중저가 전략을 추구하다 보니 업계 전체가 출혈경쟁에 빠지게 된 것. 하지만 이 회사는 올해부터 수익성을 늘리고 고객관리를 보완하기 위해 당분간 공격적인 마케팅을 자제할 것으로 전망된다.

결국 시장 1위 사업자인 에스원은 경쟁 약화로 인한 수혜를 볼 전망이다.