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[투데이리포트]에스원, "1Q16 매출액은 ..."매수(유지)_현대
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| 현대증권은 29일 에스원(012750)에 대해 "1Q16 매출액은 소폭 하회, 영업이익은 큰 폭으로 상회"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 115,000원을 내놓았다. 현대증권 강재성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 에스원(012750)에 대해 "동사의 연결기준 1Q16 매출액은 4,355억원(+4.9%YoY), 영업이익은 535억원(+34.6%YoY)을 기록했다. 건물관리 부분의 무형자산상각비 절감 효과(연간 80억원, 분기 20억원 절감)과 판관비 감소(상여급 관련 인건비, 판촉비, 수수료) 등 비용관리로 영업이익률이 12.2%까지 개선되었다(2015년 9.6%). 시스템 보안은 안정적인 계정 순증(13,800건)을 바탕으로 양호한 성장을 보였다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "1Q16 수익성 관리가 예상보다 높은 수준으로 이뤄졌고, 비용관리가 향후 1분기와 유사한 수준으로 지속될 것으로 판단하여(무형자산 상각비 감소 효과 + 인건비 감소 지속), 영업이익률이 2015년 대비 2.2%p 개선될 것으로 전망한다. 이와 더불어 4Q15에 발생했던 충당금 관련 일회성 비용으로 인한 기저효과도 예상한다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 경기 불안정 속, 안정적인 수익모델을 바탕으로 시장의 지속적인 관심을 받고 있다. 매각 관련 잡음은 불안요소이나, 삼성그룹 captive 수요+건물관리 부분 시너지+스마트홈(홈시큐리티) 등 장기 성장 모멘텀은 유효하다고 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전 목표가까지 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 113,833 | 120,000 | 110,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 115,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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