thinkpool

- 위험대비수익률 -0.2, 업종평균치보다 높아 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 -0.01% - 증권사 목표주가 114,600원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 34.31%, 외국인 51.9% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 현재주가 근처인 89,900원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 -0.2, 업종평균치보다 높아 8일 오전 10시50분 현재 전일대비 2.09% 오른 92,600원을 기록하고 있는 에스원은 지난 1개월간 0.43% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스원의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 에스원의 위험을 고려한 수익률은 -0.2를 기록했는데, 주가는 하락했지만 변동성이 낮아서 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 적정수준을 유지했다. 그럼에도 코스피업종의 위험대비수익률 -1.0보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스원이 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼성엔지니어링	1위	3.2%	1위	15.6%	1위	4.8
CJ CGV	2위	2.9%	5위	-9.6%	5위	-3.3
엔씨소프트	3위	2.9%	4위	-5.5%	4위	-1.8
GS	4위	1.6%	2위	7.6%	2위	4.7
에스원	5위	1.5%	3위	-0.4%	3위	-0.2
서비스업	-	0.4%	-	-0.9%	-	-2.2
코스피	-	0.5%	-	-0.4%	-	-1.0

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 -0.01%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 동안 서비스업업종은 0.01% 하락중이다.

GS	57,800원 ▼1000(-1.70%)	삼성엔지니어링	11,000원 ▲100(+0.92%)
엔씨소프트	249,000원 ▼4000(-1.58%)	CJ CGV	103,500원 ▲1000(+0.98%)

증권사 목표주가 114,600원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스원의 평균 목표주가는 114,600원이다. 현재 주가는 92,600원으로 22,000원(23%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 키움증권의 라진성 에널리스트가 " 두드러지는 비용 개선 효과로 실적 개선 기대, 동사의 1분기 매출액은 4,477억원(YoY 4.8%, QoQ 3.2%), 영업이익은 476억원(YoY 17.8%, QoQ 32.7%)으로 시장기대치에 부합할 것으로 전망된다. 인센티브성 인건비 등 일회성 비용이 지난 4분기에 비용으로 인식 완료됐고, 무형자산 감가상각비가 올해부터 90억원으로 전년대비 80억원 감소해 비용 측면에서 큰 개선세를 보일 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(상향)에 목표주가: 111,000원을 제시했고, 신한금융투자증권의 공영규, 이문종 에널리스트가 " 안정성과 밸류에이션 매력 겸비, 주가 조정 기간 비중 확대 유리, 2016년 실적 개선 가시성이 높다. 주가 하락으로 밸류에이션 매력은 상승했다. 경기 방어주 프리미엄은 더 이상 주가에 반영돼 있지 않다. 현재 주가에서 주가 하락 리스크는 10% 이내이다. 조정 기간 비중 확대가 유리하다..." (이)라며 투자의견 매수(상향)에 목표주가: 115,000원을 제시했다.

1월27일에 에스원 4/4분기(2015년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	4,647.4억	396.7억	200.2억
직전분기 대비	0.9% 감소	21.4% 감소	72.8% 감소
전년동기 대비	0.7% 감소	25.5% 감소	35.0% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.4%로 업종평균 상회. PER은 20.67로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.51로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스원은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	에스원	엔씨소프트	삼성엔지니어링	CJ CGV	GS
ROE	17.0	10.6	0.0	9.7	1.4
PER	20.7	29.2	-	50.2	47.3
PBR	3.5	3.1	-	4.8	0.7
기준년월	2015년9월	2015년9월	2015년9월	2015년9월	2015년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 3일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 22,434주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 18,360주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 우위를 보이면서 40,794주를 순매도했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 에스원의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.19%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 34.31%, 외국인 51.9% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 51.9%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 34.31%를 보였으며 개인은 13.77%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 57.49%로 가장 높았고, 기관이 35.66%로 그 뒤를 이었다. 개인은 6.84%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루는 약세국면에서 단기적으로 반등이 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 89,900원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 89,900원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 89,900원대는 전체 거래의 25.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 91,800원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 91,800원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 91,800원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

(주)에스원 집합투자업자등의 의결권행사
3월22일 :