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KTB증권과 신한금융투자증권이 최근에 내놓은 분석보고서를 보면 현대산업에 대해서 서로 다른 의견을 제시하고 있다. 각각 HOLD와 매수(유지)를 제시하고 있는데 각 투자의견에 대한 근거와 향후 전망에 대해 관심을 가져볼 필요가 있다.

KTB증권은 "면세점 사업자 선정으로 목표주가 상향"이라며 목표주가를 상향했지만 투자의견은 HOLD로 하향했다. 반면 신한금융투자증권은 "면세점 티켓 획득, 진정한 디벨로퍼로 레벨업"이라는 코멘트와 함께 목표주가를 높이고, 투자의견은 매수(유지)로 유지했다.

내용을 보면 KTB증권은 현대산업(012630)에 대해 "중장기적으로 일본 부동산 개발업체들처럼 성장하고, 높은 valuation을 받기 위해서는 운영수익 위주의 안정적 수익 구조를 갖출 필요가 있다. 이를 위해서는 자본금의 확대가 필요한데 동사는 작년부터 미분양 주택 판매 등을 통해 현금회수, 자체사업을 위한 용지 확보 중. 2016년 이후 자체사업 확대에 따라 주가 추가 상승이 가능할 것"이라고 전망했지만, 신한금융투자증권은 "초기 투자비용으로 3,500억원 투입이 예상되며 이 중 2,500억원이 공사비(주차장,인테리어 비용)로 사용될 전망이다. 현대산업이 공사를 수행할 가능성이 높다. 아이파크몰도 임대료 수입 증가와 집객 효과로 향후 전망은 밝다"라는 것을 강조했다

현대산업에 대한 KTB증권과 신한금융투자증권의 투자의견은 대부분 매수였다. 실제로 주가의 움직임은 각 증권사의 투자의견과 높은 상관성을 나타내지 않았다. 이는 증권사가 투자의견을 제시했을 때, 주가가 반드시 투자의견을 따라서 움직이는 것은 아니라는 것을 의미한다.