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[투데이리포트]현대산업, "자체주택의 마진 급..."매수_삼성
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| 삼성증권은 4일 현대산업(012630)에 대해 "자체주택의 마진 급등과 연결대상 자회사의 손익개선으로 어닝 서프라이즈 기록"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다. 삼성증권 윤석모, 양지혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 현대산업(012630)에 대해 "저마진의 PF인수사업장의 안정적인 마무리와 고마진의 자체사업장 매출기성 증가에 따라 자체주택 부문의 GP마진이 3분기 7.8%에서 4분기 15.5%로 반등한 데 힘입어 별도기준 OP마진 3분기 4.9%에서 4분기 5.5%로 개선되었다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "저마진 PF인수 사업장의 준공(3Q 아산용화, 4Q 대구월배 1차)으로 자체주택 매출 중 저마진 사업장의 비중이 3분기(2Q: 35%, 3Q: 43.5%, 4Q: 28.7%)를 기점으로 peak-out하는 상황. 현재 저마진 PF인수사업장은 대구월배 2차(2,100세대, 2016년 4월 완공)만 남아있고 지난 해 완판된 고마진 사업이 기성이 됨에 따라 자체주택 마진의 추가적인 개선이 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 미분양세대수는 12월 말 기준 489세대로, 9월 말 기준 890세대 대비 급감한 상황. 이는 9월부터 분양한 수원 아이파크 4차(총 1,600세대) 완판과 부천약대 재분양(400세대 중 현재 150세대 남아있음)에 따른 결과. 1월부터 동사의 대표적인 준공 후 미분양인 수원아이파크 2차의 할인분양이 실시됨에 따라, 완판 시 최대 600억 원 가량의 일회성 영업익이 1~2분기 중 인식될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년1월 30,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 55,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 51,477 | 61,400 | 44,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 61,400원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 44,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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