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[투데이리포트]현대산업, "재고와 보유용지 턴..."매수_삼성
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| 삼성증권은 24일 현대산업(012630)에 대해 "재고와 보유용지 턴오버의 괄목할만한 증가"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다. 삼성증권 윤석모, 오승엽 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 현대산업(012630)에 대해 "작년 하반기부터 용지매입을 시작했고 일부는 올해 하반기부터 분양 계획하는 등 보유용지의 턴오버 또한 빨라지고 있다. 결국 주택경기에 대한 동사의 레버리지가 빠르게 증가 중"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "수급불균형에 의한 부동산 시장침체는 과거의 경우 길어야 1-2년이었지만 최근의 시장침체는 5년간 지속되었고 그 동안의 억제된 실수요를 감안하면 수요기반은 충분하다고 판단된다. 공급측면에서는 일부 경쟁사들이 분양계획을 지난해에 비해 200%이상 공격적으로 잡고 있으나 실제적으로는 미착공 PF 착공전환에 따른 회계적 손실, 운전자본증가, 미분양재고 부담을 감안하면 어려울 것"라고 밝혔다. 한편 "특히 4분기 대구월배2차와 천안백석 프로젝트가 완공되면서 2015년의 마진 개선세는 더욱 빨라져 9-10%의 OP 마진도 가능할 것. 토목매출은 지난해 7,000억원을 기록했으나 대규모 프로젝트인 부산신항 2-4단계, 통영IPP의 착공으로 올해 매출은 9,000억원이 예상되고 매출인식이 본격화되는 2015년에는 1.5조원이 가능할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 30,000원이 고점으로, 반대로 21,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 35,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY | HOLD |
| 목표주가 | 31,210 | 40,100 | 21,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 40,100원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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