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[투데이리포트]현대산업, "싸이클의 바닥을 지..."매수(유지)_동양

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평민

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조회 189 2013/09/04 08:27

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동양증권은 4일 현대산업(012630)에 대해 "싸이클의 바닥을 지나"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다.

동양증권 정상협 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동양증권은 현대산업(012630)에 대해 "2012년에 분양가가 올랐고 2013년에도 올랐다는 점에서 적어도 현대산업 자체사업의 바닥은 어느정도 정해졌다고 판단할 수도 있을 것이다. 현재의 분양시장 회복이 하반기에도 이어진다면 하반기에 시작되는 프로젝트의 마진은 적어도 평균수준으로 회복될 것을 기대한다"라고 분석했다.

또한 동양증권은 "실제 동사의 개별 프로젝트의 수익성과 프로젝트 반영 비중을 분석해봤더니 2013년이 확실한 변곡점임이 확인되었다. 일부 저수익 공사들 때문에 1분기에 10.0% 수준이었던 동사의 자체사업 GPM 은 하반기 9.0%의 저점을 기록하고 2014년에 22.2% 수준으로 개선될 것으로 분석했다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 투자포인트는 분양가의 회복, 정상적인 자체사업지들의 마진 확인, 문제사업지들의 비중 확인을 통해 2분기 자체사업 이익률이 잔고 전체를 대변하지는 않는다는 것을 확인. 2013년에 바닥을 찍고 2014년에는 ROE 9%수준으로 회복을 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2012년11월 35,000원까지 높아졌다가 2013년7월 30,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 30,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 트레이딩매수 매수 HOLD
목표주가 26,125 34,000 21,000
*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 34,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20130904 매수(유지) 30,000
20130731 매수(유지) 30,000
20130730 매수 30,000
20130627 매수(유지) 33,000
20130617 매수(유지) 33,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20130904 동양 매수(유지) 30,000
20130729 삼성 HOLD 21,000
20130729 KTB HOLD 23,000
20130729 NH 매수(유지) 29,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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