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[투데이리포트]현대산업, "변화를 위해서는 시..."TRADING BUY(유지)_대우
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| 대우증권은 10일 현대산업(012630)에 대해 "변화를 위해서는 시간이 더 필요하다"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 40,000원으로 내놓았다. 대우증권 송흥익, 노기영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 40,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 현대산업(012630)에 대해 "서울/수도권 전세 가격 상승세를 시작으로 부동산 시장이 차츰 개선되고 있기 때문에 동사는 수원 권선 3차와 김포 자체 사업지 분양을 통해서 성장성을 이어갈 수 있을 전망이나, 장기적 관점에서 국내 주택 시장은 과거와 같이 고성장할 수 있는 구조가 아니기 때문에 해외 부문에서 가시적인 성과가 나올 때 까지는 기업가치가 구조적으로 상승하는데 시간이 더 필요하다고 판단한다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "4분기 매출액이 증가한 이유는 해운대 우동과 수원 권선 등 자체 사업 매출액이 전년동기대비 116.8% 급증했기 때문이며, 영업이익이 큰 폭으로 감소한 이유는 4분기에 주택 관련 대손상각비 724억원(울산 우정지구 356억원, 일산 덕이지구 368억원)을 판매관리비에 반영했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2010년말 PF 지급보증 잔액은 5,700억원(YoY -28.2%)이고, 미분양은 3,200세대(YoY -13.5%)로 감소했으나, 순차입금은 1조 4,830억원(YoY +30.8%)으로 증가해 올해 자체 사업지 잔금이 유입되어야 재무구조는 개선될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2010년1월 58,000원까지 높아졌다가 2010년5월 40,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 40,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY(M) | HOLD |
| 목표주가 | 42,133 | 52,000 | 36,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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